ТИ-РТ

Московский государственный технический университет им. Н.Э. Баумана
13 SHAPE \* MERGEFORMAT 1415
Научно-учебный комплекс «Инженерный бизнес и менеджмент»

Кафедра предпринимательства и внешнеэкономической деятельности (ИБМ-6)

105005 Москва, ул. 2-я Бауманская, 5 тел.: (499) 267 17 83 e-mail: [email protected] http://ibm.bmstu.ru/ibm6










ТЕОРЕТИЧЕСКАЯ ИННОВАТИКА



Рабочая тетрадь по дисциплине

Студент ________________________
Группа_________________________











Москва
2015



















Упражнения

Задача 1. Определите точку безубыточности. Постоянные затраты равны Х руб., цена реализации единицы продукции – Y руб., а переменные затраты на единицу продукции – Z руб. Объем реализации продукции предприятия равен N единиц. Определите возможное значение прибыли или убытка.

Вариант
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14

X Пост.затраты, руб.
20000
40000
220000
270000
280000
290000
225000
240000
260000
235000
265000
275000
50000
150000

Y Цена реализации, руб.
50
80
600
500
700
800
900
300
450
250
850
750
50
300

Z Переменные затраты на ед прод., руб.
30
55
470
380
590
650
760
190
270
120
670
560
30
230

N Объем реализации, шт.
800
2000
6000
5000
7000
8000
9000
3000
4500
2500
8500
7500
3000
2000



Задача 2. Рассчитайте рентабельности продаж предприятия за отчетный период. Данные для расчета:

Вариант
Усл.обозн.
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14

Выручка от продажи товаров, работ, услуг
В
1000
2000
1200
1500
1800
2000
2200
2500
2700
3000
3500
4000
4500
5000

Себестоимость проданных товаров, продукции, услуг
С
400
800
500
800
900
800
900
1000
1200
1500
2000
2200
2500
3000

Коммерческие расходы
Ском
50
100
30
60
40
50
60
70
80
90
100
110
120
150

Управленческие расходы
Супр
150
300
170
200
200
300
200
300
350
300
350
400
450
500

Прочие доходы
Дпр
0
0
10
30
0
0
50
100
0
100
200
300
250
0

Прочие расходы
Рпр
100
200
50
120
150
150
200
210
230
250
300
330
250
200

Ставка налога на прибыль
Ставка Нп
0,2
0,2
0,2
0,2
0,2
0,2
0,2
0,2
0,2
0,2
0,2
0,2
0,2
0,2


























Задача 3. Оцените предпринимательские риски реализации инновационных проектов А и В с использованием дисперсионного метода. с учетом двух возможных вариантов развития событий. Исходные данные для расчета:

Вариант
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14

Pa1, вероятность успеха
0,5
0,5
0,4
0,2
0,2
0,2
0,3
0,4
0,5
0,6
0,7

0,8
0,9
0,9

Пa1, доход, у.е.
2000
2300
2500
3500
3550
2000
2200
2400
2600
2600
2800
2900
3000
3500

Pа2, вероятность успеха
0,5
0,5
0,6
0,8
0,8
0,8
0,7
0,6
0,5
0,4
0,3

0,2
0,1
0,1

Па2, доход, у.е.
1000
1500
2000
2000
3300
1500
1700
1800
2200
1600
1300
1400
2500
1500

Pb1, вероятность успеха
0,99
0,8
0,8
0,7
0,9
0,95
0,9
0,8
0,6
0,1
0,5

0,4
0,3
0,2

Пb1, доход, у.е.
1510
2000
2400
2600
3500
1610
1900
2100
2500
4000
3000
3500
4000
4500

Pb2, вероятность успеха
0,01
0,2
0,2
0,3
0,1
0,05
0,1
0,2
0,4
0,9
0,5

0,6
0,7
0,8

Пb2, доход, у.е.
510
1500
1400
1600
2000
1410
1400
1800
2250
2000
1700
2000
2500
3000



















Задача 4. Рассчитайте величину валовой прибыли, прибыли от продаж, прибыли до налогообложения и чистую прибыль предприятия за отчетный период. Ставка налога на прибыль – 20%. Данные для расчета (у.е.):


Вариант
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14

В, выручка от продажи товаров, работ, услуг
1000
2000
1200
1500
1800
2000
2200
2500
2700
3000
3500


4000
4500
5000

С, себестоимость проданных товаров, продукции, услуг
400
800
500
800
900
800
900
1000
1200
1500
2000



2200
2500
3000

Ском , коммерческие расходы
50
100
30
60
40
50
60
70
80
90
100

110
120
150

Супр, управленческие расходы
150
300
170
200
200
300
200
300
350
300
350

400
450
500

Дпр, прочие доходы
0
0
10
30
0
0
50
100
0
100
200

300
250
0

Рпр, прочие расходы
100
200
50
120
150
150
200
210
230
250
300

330
250
200















Задача 5. Оцените предпочтительность инвестиционных проектов с одинаковыми инвестициями в размере 2 млн. руб. и чистыми денежными поступлениями, приведенными в таблице. Используйте метод определения чистой приведенной стоимости (NPV). Альтернативные издержки по инвестициям равны 12%.

Вариант
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14

Инвестиции
2
2,5
2,1
2,3
2,4
2,6
2,8
2,3
2,7
2,6
2,4
2,4
2,7
2,4

Доход А1
0,9
1,2
1,1
1,2
1,3
1,4
1,8
1,1
1,2
1,3
1,8
1,5
1,4
1,2

Доход А2
1,6
1,8
1,5
1,6
1,7
1,8
1,9
1,8
1,7
1,6
1,5
1,4
1,8
1,5

Доход Б1
0,8
0,9
0,8
0,9
0,7
0,6
0,5
0,8
0,9
0,7
0,6
0,5
0,6
0,8

Доход Б2
1,1
1,3
1,2
1,3
1,4
1,5
1,6
1,5
1,4
1,3
1,2
1,1
1,5
1,2

Доход Б3
0,6
0,8
1,6
1,7
1,8
1,9
1,8
1,7
1,6
1,5
1,4
1,3
1,9
1,6

Альт издержки
0,12
0,11
0,11
0,12
0,13
0,14
0,15
0,11
0,12
0,13
0,11
0,12
0,13
0,14















Задача 6. Дерево вероятностей инвестиционного проекта показано на рисунке (денежные суммы указаны в млн. руб.) Определите математическое ожидание и стандартное отклонение вероятностного распределения возможных чистых приведенных стоимостей инвестиционного проекта.


Вариант
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14

Первоначальные инвестиции, млн.руб.
2,5
2,4
2,3
2,7
2,7
2,7
2,7
1,9
2,1
1,7
2,1
2,3
2,5
2,2

Альтернативные издержки, %
0,12
0,11
0,11
0,12
0,13
0,14
0,15
0,11
0,12
0,13
0,14
0,15
0,12
0,11

a
1,1
0
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·,4
1,5
1,6
1,3
1,4

p01
0,3
0,4
0,2
0,6
0,7
0,8
0,9
0,2
0,1
0,3
0,4
0,5
0,3
0,6

y
1,9
1,7
0,8
0,9
0,7
0,6
0,5
0,6
0,7
0,8
0,9
0,9
1,8
1,7

p02
0,7
0,6
0,8
0,4
0,3
0,2
0,1
0,8
0,9
0,7
0,6
0,5
0,7
0,4

Задача 7. Используя обозначения на схеме на рис. 1, запишите формулы для определения денежных потоков инвестиционного проекта с использованием российского и международного формата финансовой отчетности.

Рис. 1. Показатели финансового состояния и результатов финансово-хозяйственной деятельности предприятия

Российский формат
Международный формат

Поток от инвестиционной деятельности
CFI =
CFI =

Поток от операционной деятельности
CFO =
CFO =

Поток от финансовой деятельности
CFF =
CFF =

Задача 8. Рассчитайте денежные потоки предприятия по данным финансовой отчетности предприятия (табл. 1 и табл. 2).

Таблица 1
Показатели бухгалтерского баланса, тыс. руб.
Показатель
2013 г.
2014 г.

Внеоборотные активы ВА
480
500

Амортизация Ам
75
150

Оборотные активы ОА
670
750

Долгосрочные обязательства ДО
380
410

Краткосрочные обязательства КО
200
250

Собств. оборотный капитал СОК = ОА–КО



Чистые активы ЧА = ВА+СОК – ДО




Таблица 2
Показатели отчета о прибылях и убытках, тыс.руб
Показатель
2014 г.

Выручка В
1300

Себестоимость С
850

Коммерческие расходы Рком
50

Управленческие расходы Рупр
100

Расходы на выплату процентов Рпр
70

Прибыль до налогообложения Пд/н = В – С – Рком – Рупр - Рпр


Налог на прибыль Нп = Пд/н * 0,2


Чистая прибыль Пчист = Пд/н – Нп




Таблица 3
Расчет денежных потоков предприятия, тыс. руб.
Показатель
Значение на 2014 г.

Поток по операционной деятельности CFO


Поток по инвестиционной деятельности CFI


Чистый денежный поток на инвестированный капитал FCFF = CFO + CFI


Поток по финансовой деятельности CFF


Чистый денежный поток на собственный капитал FCFE = CFO + CFI + CFF





Задача 9. Менеджмент компании ОАО «Альфа» планирует начать производство автомобиля с использованием изобретения, на которое существует патент № 2179128 «Автомобиль с двумя рулями». Рассматриваются альтернативы.
Приобретение лицензии на использование технологии в производстве.
Покупка всех прав по исключительной лицензии на технологию.
В табл. 1 и 2. приведены данные по ООО «Альфа». В табл. 3-9 приведена необходимая справочная информация для расчетов. Расчеты осуществляются в табл. 10-11.


РОССИЙСКАЯ ФЕДЕРАЦИЯ [ Cкачайте файл, чтобы посмотреть картинку ] ФЕДЕРАЛЬНАЯ СЛУЖБА ПО ИНТЕЛЛЕКТУАЛЬНОЙ СОБСТВЕННОСТИ, ПАТЕНТАМ И ТОВАРНЫМ ЗНАКАМ
(19)
RU
(11)
2179128
(13)
C2



(51)  МПК 7     B62D1/22, B60R25/02

(12) ОПИСАНИЕ ИЗОБРЕТЕНИЯ К ПАТЕНТУ






(21), (22) Заявка: 2000109651/28, 17.04.2010
(24) Дата начала отсчета срока действия патента: 17.04.2010
(46) Опубликовано: 10.02.2012
(56) Список документов, цитированных в отчете о поиске: SU 397408 А, 25.01.1974. DD 265124 А, 22.02.1986. US 4921066 А, 01.05.1990.
(71) Заявитель(и): Никитин Андрей Андреевич
(72) Автор(ы): Никитин А.А.
(73) Патентообладатель(и): Никитин Андрей Андреевич

(54) АВТОМОБИЛЬ С ДВУМЯ РУЛЯМИ
(57) Реферат:
Изобретение относится к автомобилестроению. Сущность изобретения заключается в том, что на панели приборов размещено два рулевых колеса справа и слева. Каждое рулевое колесо установлено на телескопической рулевой колонке и имеет возможность вдавливания в гнездо на панели приборного щитка в зависимости от необходимого использования при движении по дороге с правосторонним или левосторонним движением. Крышка закрывает утопленное в панель рулевое колесо. При использовании данного устройства в качестве противоугонного средства в панель утапливаются оба рулевых колеса, закрываются крышками и запираются на замок. Технический результат заключается в повышении комфортности и использовании данной конструкции в качестве противоугонного средства. 1 ил.






Таблица 1
Основные финансовые показатели ООО «Альфа» в 2014 г.
Показатель
тыс. руб.

Активы
16 000

Собственный капитал
7 000

Долгосрочные обязательства
5 000


Показатель
тыс. руб.

Выручка
17 000

Себестоимость
11 500

Чистая прибыль
2 000



Таблица 2
Прогноз объемов продаж продукции с использованием патента

2014
2015
2016
2017
2018
2019

Объем продаж, тыс. руб.
300
3 000
3 000
6 000
6 000
6 000

Таблица 3
Годовые пошлины за поддержание в силе патента на изобретение или патента на промышленный образец за годы действия, считая с даты подачи заявки 1

3,4
5,6
7,8
9,10
11,12
13,14
15-18
19,20
21 и далее

Пошлина, руб.
600
900
1200
1800
2700
3600
4500
6000
8000

1  по данным Роспатента [http://www1.fips.ru/wps/wcm/connect/content_ru/ru/ documents/russian_laws/regulation_government_rf/priloj_poloj_pos]
Таблица 4
Данные по рынку государственных ценных бумаг 2
Показатель
Период


2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014

Краткосрочная ставка ГКО-ОФЗ, % годовых
3,16
2,89
3,85
5,79
5,82
8,91
5,60
4,19
5,77
5,76
8,31

Среднесрочная ставка ГКО-ОФЗ, % годовых
4,13
4,42
4,90
5,14
6,38
8,78
6,02
6,21
6,01
6,01
8,66

Долгосрочная ставка ГКО-ОФЗ, % годовых
7,68
7,70
6,81
6,59
7,48
10,12
8,13
8,15
7,80
7,43
9,08

2  по данным Банка России [http://www.c
·br.ru/hd_base/default.aspx?prtid=gkoofz_mr]
Таблица 5
Данные по рынку корпоративных ценных бумаг 3
Показатель
Период


2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014

Рыночная капитализация компаний в индексе РТС, млрд долл.
104,32
52,13
116,57
180,55
147,31
88,74
148,25
171,2
157,77
206,95
170,39

Среднегодовой темп прироста рыночной капитализации компаний в индексе РТС, %
–8,86
–50,03
123,61
54,89
–18,41
–39,76
67,06
15,48
–7,84
31,17
–17,67

3  по данным фондовой биржи РТС [http://moex.com/ru/index/stat/dailyhistory.aspx?code=RTSI]
Таблица 6
Статистические показатели
Показатель
Значение

Средняя величина чистых активов крупнейших компаний в отрасли (NAm)
2 000

Среднеотраслевой коэффициент автономии (kа.m), %
50 %

Ставка ЦБ РФ по кредитам нефинансовым организациям, %
15 %

Таблица 7
Ориентировочная величина поправок на риск неполучения предусмотренных проектом доходов4
Величина риска
Цели проектов
Поправка на риск, %

Низкий
Вложения в развитие производства на базе освоенной техники
3 – 5

Средний
Увеличение объема продаж существующей продукции
8 – 10

Высокий
Производство и продвижение на рынок нового продукта
13 – 15

Очень высокий
Вложения в исследования и инновации
18 – 20

4  Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов: (Вторая редакция) / М-во экон.РФ, М-во фин. РФ, ГК по стр-ву, архит. и жил. политике; Рук. авт. кол.: В.В. Коссов, В.Н. Лившиц, А.Г. Шахназаров М.: ОАО НПО «Изд-во «Экономика», 2000.
Таблица 8
Стандартные ставки роялти по отраслям промышленности от валового объема реализации лицензионной продукции
Отрасль промышленности
Ставка роялти, %

Автомобильная промышленность
1 – 3

Авиационная промышленность
6 – 10

Металлургическая промышленность
5 – 8

Производство потребительских товаров длительного пользования
5

Станкостроительная промышленность
4,7 – 7,5

Текстильная промышленность
3 – 7

Фармацевтическая промышленность
2 – 5

Химическая промышленность
1,5

Электронная промышленность
4 – 10

Электрохимическая промышленность
1 – 5

Таблица 9
Данные по сделкам на покупку исключительных прав по патентам на аналогичные объекты
Отрасль промышленности
Сумма сделки, тыс. руб.

Сделка № 1
7 000

Сделка № 2
3 500

Сделка № 3
5 000

Таблица 10
Расчет ставки дисконтирования по методу Build-up
Показатель
Обозначение и алгоритм расчета
Значение

Безрисковая ставка (текущая доходность государственных ценных бумаг)
Rf1


Историческая доходность корпоративных ценных бумаг
Rm


Историческая доходность государственных ценных бумаг
Rf2


Премия за риск вложений в акции (ERP – Equity Risk Premium), %
ERP = (Rm - Rf2)


Премия за риск размера компании, %
Rp1 = 0,05 (1–NA/NAm)


Премия за риск финансовой структуры компании
Rp2 = 0,05 (1– kа / kа.m)


Премия за специфические риски
Rp3 см. табл. 7


Ставка дисконтирования денежного потока на собственный капитал (COE – Cost of Equity), %
COE = Rf1 + ERP + Rp1 + Rp2 + Rp3


Ставка по долгосрочным кредитам (COD – Cost of Debt)
см. табл. 6


Ставка налога на прибыль
Tax
20 %

Ставка дисконтирования денежного потока на инвестированный капитал (WACC – Weighted Average Cost of Capital), %
WACC = COE kа + COD(1–kа) (1–Tax)


Таблица 11
Определение денежных потоков и анализ альтернатив

2014
2015
2016
2017
2018
2019

Объем продаж







Платежи роялти







Паушальный платеж







Пошлина







Альтернатива № 1
Денежный поток







Альтернатива № 2
Денежный поток








NPV для альтернативы №1

NPV для альтернативы №2



Задача 10. Компания «Калибр» представляет собой закрытое акционерное общество, которое осуществляет технологические продуктовые инновации в сфере разработки и производства высокоточных измерительных приборов и стабильно развивается на рынке, увеличивая объемы продаж своей продукции. Акционерам требуется определить справедливую рыночную стоимость своего бизнеса в целях принятия решений по развитию компании.
1. Метод капитализации
Рассчитайте рыночную стоимость собственного капитала компании «Калибр» по методу капитализации. Исходные данные для расчета ставки дисконтирования см. на обороте.
Таблица 1
Расчет показателей финансовой отчетности
Показатель
Обозначение или алгоритм расчета
Значение, тыс. руб.



Период 1
Период 2

Внеоборотные активы
ВА
650
700

Амортизация
Ам
50
65

Оборотные активы
ОА
425
590

Долгосрочные обязательства
ДО
400
500

Краткосрочные обязательства
КО
250
350

Собственный капитал
СК = ВА+ОА-ДО-КО



Собств. оборотный капитал
СОК = ОА-КО



Коэффициент автономии
ka = СК / (СК + ДО)



Выручка
В
1300
1500

Себестоимость
С
455
500

Коммерческие расходы
КР
150
210

Управленческие расходы
УР
100
130

Проценты за кредит
ПК
60
75

Прибыль до налогообложения
Пд/н =В-С-КР-УР-ПК



Налог на прибыль
Нп = Пд/н * 0,2



Чистая прибыль
Пчист = Пд/н-Нп



Таблица 2
Расчет показателей формирования денежного потока
Показатель
Обозначение или алгоритм расчета
Значение

Поток по операционной деятельности
CFO =


Поток по инвестиционной деятельности
CFI =


Денежный поток на инвестированный капитал
CFIC = CFO – CFI



Таблица 3
Расчет стоимости по методу капитализации
Показатель
Обозначение или алгоритм расчета
Значение

Безрисковая ставка (текущая долгосрочная доходность государственных ценных бумаг)
RFR


Историческая долгосрочная доходность корпоративных ценных бумаг (средняя за период)
Rm


Историческая долгосрочная доходность государственных ценных бумаг (средняя за период)
Rf


Премия за риск вложений в акции (Equity Risk Premium), %
ERP = (Rm - Rf)


Премия за риск размера компании, %
Rp1 = 0,05 (1–СК/СКср)


Премия за риск финансовой структуры компании, %
Rp2 = 0,05 (1– kа / kа.ср)


Премия за специфические риски компании, %
Rp3 см. табл. 10
9 %

Ставка дисконтирования денежного потока на собственный капитал (Cost of Equity), %
COE = RFR+ERP+ +Rp1+ Rp2+ Rp3


Ставка по кредитам (Cost of Debt), %
COD = ПК / ДО


Ставка налога на прибыль
Tax
20 %

Ставка дисконтирования денежного потока на инвестированный капитал (Weighted Average Cost of Capital), %
WACC =COE* ka + +COD*(1- ka)*(1-Tax)


Рыночная стоимость инвестированного капитала (Invested Capital Value)
ICV = CFIC / WACC


Рыночная стоимость собственного капитала (Equity Value)
EV = ICV–(ДО+КО)




2. Метод чистых активов
Рассчитайте рыночную стоимость собственного капитала компании «Калибр» по методу чистых активов. Примите во внимание следующие данные:
 инновационные технологии собственной разработки (прочие активы), не нашедшие отражения на балансе, имеют рыночную стоимость 200;
 стоимость неликвидных запасов на складе составляет 10.
Таблица 4
Расчет стоимости по методу чистых активов
Показатель
Обозначение или алгоритм расчета
Значение, тыс. руб.



Балансовая стоимость
Рыночная стоимость

Активы
А



Обязательства
Об



Собственный капитал
СК = А-Об



3. Метод мультипликаторов
На фондовом рынке представлены компании «Прибор», «Квазар» и «Микрон», бизнес которых аналогичен оцениваемой компании «Калибр». Рассчитайте рыночную стоимость собственного капитала компании «Калибр» с использованием мультипликаторов.
Таблица 5
Расчет рыночных мультипликаторов
Показатель
Обозначение или алгоритм расчета
Значение, тыс. руб.



Прибор (1)
Квазар (2)
Микрон (3)

Рыночная капитализация
MC
2100
1550
750

Выручка
В
2550
2450
1550

Активы
А
1500
1000
500

Обязательства
Об
700
300
50

Собственный капитал
СК = А-Об




Статический мультипликатор
mст = СККалибр / СК




Динамический мультипликатор
mдн = ВКалибр / В




Таблица 6
Расчет стоимости по методу рыночных мультипликаторов
Рыночная стоимость собственного капитала
Обозначение или алгоритм расчета
Значение

По стат. мультипликатору
Vст = (mст1MC1+ mст2MC2+ mст3MC3) / 3


По динам. мультипликатору
Vдн = (mдн1MC1+ mдн2MC2+ mдн3MC3) / 3


Итоговая оценка
V =(Vст+ Vдн) / 2



Исходные данные для расчета процентных ставок
Таблица 7
Данные по рынку государственных ценных бумаг *
Показатель
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014

Краткосрочная ставка ГКО-ОФЗ, % годовых
3,16
2,89
3,85
5,79
5,82
8,91
5,60
4,19
5,77
5,76
8,31

Среднесрочная ставка ГКО-ОФЗ, % годовых
4,13
4,42
4,90
5,14
6,38
8,78
6,02
6,21
6,01
6,01
8,66

Долгосрочная ставка ГКО-ОФЗ, % годовых
7,68
7,70
6,81
6,59
7,48
10,12
8,13
8,15
7,80
7,43
9,08

*  по данным Банка России [http://www.cbr.ru/hd_base/default.aspx?prtid=gkoofz_mr]
Таблица 8
Данные по рынку корпоративных ценных бумаг **
Показатель
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014

Рыночная капитализация компаний в индексе РТС, млрд долл.
104,32
52,13
116,57
180,55
147,31
88,74
148,25
171,2
157,77
206,95
170,39

Среднегодовой темп прироста рыночной капитализации компаний в индексе РТС, %
–8,86
–50,03
123,61
54,89
–18,41
–39,76
67,06
15,48
–7,84
31,17
–17,67

**  по данным фондовой биржи РТС [http://moex.com/ru/index/stat/dailyhistory.aspx?code=RTSI]
Таблица 9
Статистические показатели
Показатель
Значение

Средняя величина чистых активов крупнейших компаний в отрасли (СКср)
1 000

Среднеотраслевой коэффициент автономии (kа.ср), %
50 %

Таблица 10
Ориентировочная величина поправок на специфические риски
Величина риска
Цели проектов
Поправка, %

Низкий
Вложения в развитие производства на базе освоенной техники
3 – 5

Средний
Увеличение объема продаж существующей продукции
8 – 10

Высокий
Производство и продвижение на рынок нового продукта
13 – 15

Очень высокий
Вложения в исследования и инновации
18 – 20




4. Итоговая оценка
Рассчитайте средневзвешенную стоимость собственного капитала по трем методам.
Таблица 11
Итоговая оценка рыночной стоимости собственного капитала
Показатель
Метод чистых активов
Метод мультипликаторов
Метод капитализации

Рыночная стоимость собств. капитала




Весовой коэффициент
0,2
0,3
0,5

Итоговая оценка













13PAGE 15


13PAGE 14215


13PAGE 14215






Заголовок 1 Заголовок 3 Заголовок 415

Приложенные файлы

  • doc 26618247
    Размер файла: 644 kB Загрузок: 0

Добавить комментарий