срс инв новый

МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ РФ
ФЕДЕРАЛЬНОЕ ГОСУДАРСТВЕННОЕ БЮДЖЕТНОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ ВЫСШЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ
«РОССИЙСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ
ТУРИЗМА И СЕРВИСА»
ФГОУВПО «РГУТиС»



Экономический факультет

Кафедра «Менеджмент»




УТВЕРЖДАЮ
Проректор по учебной работе
__________д.э.н., профессор Новикова Н.Г.
«_____»_______________________200__г.





МЕТОДИЧЕСКИЕ УКАЗАНИЯ
ПО САМОСТОЯТЕЛЬНОЙ РАБОТЕ СТУДЕНТОВ

Дисциплина «ИНВЕСТИЦИОННЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ»
Специальность 0805070 «Менеджмент организаций»











Москва 2011 г.
Методические указания по самостоятельной работе студентов составлены на основании рабочей программы дисциплины «Инвестиционный менеджмент»

При разработке программы в основу положен Государственный образовательный стандарт по специальности 080507 «Менеджмент организаций»

Методические указания по самостоятельной работе студентов рассмотрены и утверждены на заседании кафедры «Менеджмент»

от «______»_______________2011 г., протокол №______


Зав. кафедрой «Менеджмент»

к.э.н. , доцент Ларионова А.А.


Рабочая программа одобрена Учебно-методическим советом
ФГОУВПО «РГУТиС»

Протокол № ________ «____»_______________200_ г.


Рабочую программу разработал:

к.э.н., доцент Корсунова Н.М.
ассистент Грачева И.П.
кафедры «Менеджмент»


Согласовано:
Начальник управления
профессионального образования
к.э.н. , доцент Дуборкина И.А.

Начальник
Методического отдела Рыженок Н.В.

ВВЕДЕНИЕ
Совершенствование любой экономической системы невозможно без инвестиционной деятельности так как связано с накоплением определенной части богатства, которая высвобождается из текущего оборота средств и текущего потребления и вкладывается в развитие. Эти средства, называемые инвестициями, ограничены, и поэтому большое значение приобретает определение направлений их эффективного использования.
Производственно-хозяйственная, финансовая деятельность любого предприятия в условиях рыночных отношений неразрывно связана с осуществлением инвестиционных вложений в создание новых, развитие, модернизацию действующих производств, в материальные и нематериальные активы.
Профессиональное управление инвестиционной деятельностью позволит более эффективно осуществлять развитие организации, добиваться заданных целей осуществляя инвестиции в различные объекты: основные фонды, нематериальные активы, научно-техническую продукцию, запасы ресурсов, ценные бумаги, депозитные вклады на счета банков и др.
В этой связи дисциплина «Инвестиционный менеджмент» предусмотрена в учебных планах специальности 080507 «Менеджмент организаций», она входит в состав дисциплин специализации: «Финансовый менеджмент».







Цели и задачи дисциплины, ее место в учебном процессе.

Целью изучения курса «Инвестиционный менеджмент» является закрепление студентами теоретических знаний в области инвестирования, полученных на лекциях, при изучении учебной и научной литературы, приобретение практических навыков по выполнению расчетов эффективности реальных и финансовых инвестиций, а также развитие у них умений и навыков практической работы по управлению инвестиционной деятельностью организации.
.
Задачи дисциплины «Инвестиционный менеджмент» состоят в следующем:
Ознакомить студентов с теоретическими основами инвестиционного менеджмента, сущностными характеристиками инвестиций как объекта управления;
Ознакомить студентов с основными целями, задачами и функциями инвестиционного менеджмента;
Ознакомить студентов с методологическими основами инвестиционного менеджмента;
Привить практические навыки по выполнению расчетов эффективности реальных и портфельных инвестиций;
Ознакомить студентов с особенностями формирования инвестиционных ресурсов;
Развить умения студентов разрабатывать и принимать обоснованные управленческие решения по различным направлениям инвестиционного менеджмента.

После изучения дисциплины студент должен уметь:

Анализировать данные, характеризующие объем, состав, структуру инвестиций на уровне конкретной организации, отрасли экономики, региона, страны в целом;
Осуществлять анализ различных аспектов инвестиционной деятельности организации;
Осуществлять разработку инвестиционной стратегии организации;
Осуществлять планирование инвестиционной деятельности организации по основным ее направлениям;
Осуществлять контроль за выполнением управленческих решений в области инвестиционного менеджмента;
Анализировать денежные потоки по инвестиционным проектам;
Владеть методикой анализа экономической эффективности инвестирования в реальные и финансовые активы;
Оценивать стоимость инвестиционных ресурсов, управлять формированием собственных и привлеченных ресурсов.

Студент должен обладать навыками практического использования знаний и умений. Знания, приобретенные студентами в результате изучения курса, необходимы им для самостоятельной работы в коммерческих организациях, органах государственного управления, для оценки инвестиционных проектов, финансовых активов с учетом уровня их доходности, ликвидности, риска, принятия обоснованных управленческих решений в области инвестиционного менеджмента.
Настоящие методические указания предназначены для оказания помощи студентам в изучении основных тем дисциплины «Инвестиционный менеджмент». Они содержат планы лекций и практических занятий по дисциплине, комплекс задач для самостоятельного решения, глоссарий, библиографический список.


ТЕМАТИКА КУРСА «ИНВЕСТИЦИОННЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ»



Блок
Наименование
блока
Наименование темы

1
Теоретические и правовые основы дисциплины

Тема 1. Предмет, содержание задачи курса, связь с другими дисциплинами. Сущность, классификация, значение инвестиций.



Тема 2. Инвестиции как объект государственного регулирования.



Тема 3. Инвестиционная политика.

2
Сущность инвестицион-
ного менеджмента
Тема 4. Сущность, цель и задачи инвестиционного менеджмента.



Тема 5. Система обеспечения инвестиционного менеджмента



Тема 6. Методический инструментарий инвестиционного менеджмента

3
Управление реальными инвестициями организации
Тема 7. Особенности и формы реального инвестирования.



Тема 8. Инвестиционные проекты



Тема 9. Система показателей оценки эффективности инвестиций

4
Управление финансовыми инвестициями организации
Тема 10. Особенности и формы финансового инвестирования.



Тема 11. Основные проблемы управления инвестиционным портфелем

5
Управление формировани-
ем инвестици- онных ресурсов организации
Тема 12. Классификация инвестиционных ресурсов. Собственные инвестиционные ресурсы, их характеристика.



Тема 13. Привлеченные инвестиционные ресурсы, их характеристика











БЛОК 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ И ПРАВОВЫЕ ОСНОВЫ ДИСЦИПЛИНЫ

Тема 1. ПРЕДМЕТ, СОДЕРЖАНИЕ, ЗАДАЧИ КУРСА, СВЯЗЬ С ДРУГИМИ ДИСЦИПЛИНАМИ.

ЛЕКЦИЯ 1. ПРЕДМЕТ, СОДЕРЖАНИЕ, ЗАДАЧИ КУРСА, СВЯЗЬ С ДРУГИМИ ДИСЦИПЛИНАМИ.
СУЩНОСТЬ, КЛАССИФИКАЦИЯ, ЗНАЧЕНИЕ ИНВЕСТИЦИЙ.

План
Цели и задачи дисциплины «Инвестиционный менеджмент».
Предмет дисциплины.
Место дисциплины в системе науки управления.
Связь дисциплины «Инвестиционный менеджмент» со смежными научными дисциплинами.
Инвестиции как экономическая категория.
Капитальные вложения и инвестиции.
Классификация инвестиций, их структура.
Значение инвестиций в развитии экономики России.
Значение инвестиций в развитии организации.

Изучив данную тему студент должен:
знать основные категории дисциплины «Инвестиционный менеджмент» предмет и метод изучения; сущность, классификации инвестиций, особенности и формы осуществления реальных и финансовых инвестиций;
уметь анализировать связи данной дисциплины со смежными учебными
дисциплинами; классифицировать инвестиции по различным признакам,
проводить анализ инвестиций;
приобрети навыки работы с учебной литературой, составления глоссария, основных понятий, проведения анализа динамики и структуры инвестиций на уровне национальной экономики, региона, отрасли экономики, организации, выявления основных тенденции в области инвестиционной деятельности.
Литература: [3], [9], [11], [16], [22], [30].

Тема 2. ИНВЕСТИЦИИ КАК ОБЪЕКТ ГОСУДАРСТВЕННОГО РЕГУЛИРОВАНИЯ.

ЛЕКЦИЯ 2. ИНВЕСТИЦИИ КАК ОБЪЕКТ ГОСУДАРСТВЕННОГО РЕГУЛИРОВАНИЯ.
План
1. Сущность и содержание инвестиционной деятельности. 2. Роль государства в регулировании инвестиционной деятельности. 3. Факторы, влияющие на инвестиционную деятельность. 4. Правовые основы инвестиционной деятельности в Российской Федерации. 5. Субъекты инвестиционной деятельности. 6. Объекты инвестиционной деятельности.
Изучив данную тему студент должен:
знать права и обязанности инвесторов и других субъектов инвестиционной деятельности, действующие формы и методы государственного регулирования инвестиционной деятельности;
уметь анализировать формы и методы государственного регулирования;
приобрети навыки работы с законодательными актами, регулирующими инвестиционную деятельность.
Литература: [1], [2], [3], [4] ,[5],[6],[7],[8],[11],[20],[30],[33].

Тема 3. ИНВЕСТИЦИОННАЯ ПОЛИТИКА
ЛЕКЦИЯ 3. ИНВЕСТИЦИОННАЯ ПОЛИТИКА
План
1.Сущность и содержание инвестиционной политики государства. 2. Цели и задачи инвестиционной политики государства. 3. Отраслевая инвестиционная политика. 4. Региональная инвестиционная политика. 5. Показатели эффективности инвестиционной политики государства. 6. Инвестиционная политика предприятия. 7. Инвестиционный рынок, его инфраструктура. 8. Система показателей анализа состояния инвестиционного рынка. 9.Инвестиционная привлекательность и ее слагаемые. 10.Инвестиционный потенциал региона. 11.Инвестиционный потенциал отрасли экономики. 12. Инвестиционная привлекательность организаций. 13.Инвестиционная привлекательность сферы услуг.
Изучив данную тему студент должен:
знать сущность, цели и задачи инвестиционной политики;
уметь анализировать показатели, отражающие эффективность инвестиционной политики государства, региона, отрасли предприятия; состояния развития инвестиционного рынка; сущность инвестиционной привлекательности, факторы, влияющие на инвестиционную привлекательность экономических систем;
приобрети навыки работы по оценке эффективности инвестиционной политики государства, региона, отрасли экономики, организации; по оценке инвестиционной привлекательности региона, отрасли экономики, организации.


Литература: [1], [2], [3], [4] ,[5],[6],[7],[8],[12],[14].


БЛОК 2. СУЩНОСТЬ ИНВЕСТИЦИОННОГО МЕНЕДЖМЕНТА

Тема 4. СУЩНОСТЬ, ЦЕЛЬ И ЗАДАЧИ ИНВЕСТИЦИОННОГО МЕНЕДЖМЕНТА

ЛЕКЦИЯ 4.
План

1. Сущность инвестиционного менеджмента, его место в системе управления
организацией.
3. Основные принципы управления инвестиционной деятельностью
организации.
4. Цель и задачи управления инвестиционной деятельностью
организации. 5.Основные функции инвестиционного менеджмента.

знать сущность, принципы, цель, задачи, функции инвестиционного менеджмента.
уметь анализировать показатели, отражающие состояние управления инвестиционной деятельностью организации;
приобрети навыки работы по оценке состояния инвестиционной деятельности организации.
Литература: [9], [15], [31], [34].


Тема 5. СИСТЕМА ОБЕСПЕЧЕНИЯ ИНВЕСТИЦИОННОГО МЕНЕДЖМЕНТА, ЕЕ ХАРАКТЕРИСТИКА

ЛЕКЦИЯ 5.
План

1. Организационное обеспечение инвестиционного менеджмента.
2. Информационное обеспечение инвестиционного менеджмента.
3. Система инвестиционного анализа.
4. Система инвестиционного контроля.

Сущность инвестиционной стратегии организации и принципы ее разработки.
Этапы разработки инвестиционной стратегии организации.

Изучив данную тему студент должен:
знать методологические основы построения систем обеспечения инвестиционного менеджмента;
уметь анализировать показатели, отражающие эффективность управления инвестиционной деятельностью организации;
приобрети навыки работы по оценке эффективности инвестиционной деятельности организации.

Литература: [9], [15], [31], [34].

Тема 6.МЕТОДИЧЕСКИЙ ИНСТРУМЕНТАРИЙ ИНВЕСТИЦИОННОГО МЕНЕДЖМЕНТА

ТЕМА 7. МЕТОДОЛОГИЯ И ПОКАЗАТЕЛИ ЭКОНОМИЧЕСКОЙ ОЦЕНКИ ИНВЕСТИЦИЙ
ЛЕКЦИЯ 8-9.
План

Экономическая оценка эффективности инвестиций.
Инвестиционные проекты, их классификация, основные этапы
жизненного цикла.
3.. Показатели эффективности инвестиционных проектов.
4. Абсолютная и сравнительная эффективность инвестиционных проектов.
5.Дисконтирование показателей при расчете эффективности инвестиционных
проектов.
6. Текущая, будущая, приведенная стоимостью денег.
7. Денежные потоки от инвестиционной, операционной, финансовой
деятельности организации.


Литература [9], [11], [13], [14], [15], [16], [20], [22], [25], [26].

Изучив данную тему студент должен:
знать традиционные и современные подходы оценки эффективности инвестиционных проектов;
уметь определять показатели коммерческой, бюджетной, общей экономической эффективности инвестиционных проектов, анализировать денежные потоки по инвестиционному проекту, учитывать факторы времени и риска в инвестиционном проектировании;
приобрети навыки расчетов будущей и приведенной стоимости денег учитывая продолжительность инвестиционного периода и доходность инвестиций.
ЗАДАЧИ ДЛЯ САМОСТОЯТЕЛЬНОГО РЕШЕНИЯ
ДИСКОНТИРОВАНИЕ. ПРОСТЫЕ И СЛОЖНЫЕ ПРОЦЕНТЫ
ЗАДАЧА 1
Депозит в 500 т.руб. положен в банк на 4 года под 10% годовых. Определить наращенную сумму, если ежегодно начисляются: а) простые проценты; б) сложные проценты.
ЗАДАЧА 2
Имеется два варианта вложения капитала на 3 года. Согласно первому варианту исходный капитал за первый год увеличится на 6 %, за второй год вся сумма увеличится на 10 %, за третий год еще на 12 %. По второму варианту рост капитала ежегодно составит 10 % от суммы предыдущего года. Определить какой вариант выгоднее?
ЗАДАЧА 3
Коммерческая организация реализовала партию товара за 300 т. руб., получив при этом 20 % прибыли. Определить величину прибыли и себестоимости товара.
ЗАДАЧА 4
Банк принимает депозиты на 3 месяца по процентной ставке 15 % годовых, на 6 месяцев по ставке 16 % годовых и на год по 18 % годовых. Определить сумму, которую получит владелец депозита в размере 14 000 руб. при начислении простых процентов.
ЗАДАЧА 5
Определить какую сумму нужно поместить на банковский депозит под 11,5% годовых, чтобы через три года получить 45 000 руб.?
ЗАДАЧА 6
Ссуда в размере 180 т. руб. получена 10 февраля и должна быть возвращена 11 августа. Простая ставка 14 % годовых. Найти величину совокупного долга (первоначальная ссуда и процентами) исходя из: а) английской; б) французской; в) германской практик определения процентов.
ЗАДАЧА 7
На депозите размешены денежные средства в сумме 60 т. руб. Первые три месяца начисляются простые проценты по ставке 12 % годовых, далее наращенная сумма реинвестируется на следующие три месяца с начислением простых процентов по ставке 16% годовых. Определить величину вклада на конец шестого месяца.
ЗАДАЧА 8
Рассчитать коэффициент дисконтирования для: первого, второго, третьего, четвертого и пятого года, если норматив дисконтирования 11 % при использовании: а) простого процента; б) сложного процента.
ЗАДАЧА 9
Кредитор предполагает получить от предоставления ссуды реальную доходность 10% годовых. Годовая инфляция 14%. Определить процентную ставку по кредиту.
ЗАДАЧА 10
Кредитор предполагает получить от предоставления ссуды реальную доходность 18% годовых. Годовая инфляция 13%. Определить процентную ставку по кредиту.
ЗАДАЧА 11
Определить на какой срок нужно положить деньги в банк под 15 % годовых, чтобы первоначальный вклад: а) увеличился в два раза? 6) увеличился в три раза? Решить задачу с использованием методов простого и сложного процента.
ЗАДАЧА 12
Предприниматель помещает в банк 220 т. руб. на 18 месяцев под процентную ставку 16 % годовых на условиях единовременного возврата суммы и начисления сложных процентов. Какую сумму предстоит вернуть банку при: а) ежегодном начислении процентов? б) полугодовом начислении процентов; в) ежеквартальном начислении процентов? г) ежемесячном начислении процентов?
ЗАДАЧА 13 Инвестор осуществляет единовременное вложение в размере 600 т.руб.и планирует получить в течение последующих трех лет 800 т.р. Выгодно ли подобного рода инвестирование при годовой стоимости денег: а) 5 %; б) 10%; в) 15%, г) 20%?
ЗАДАЧА 14
Банк предоставил ссуду в размере 250 труб. на 15 месяцев под 18% годовых на условиях единовременного возврата основной суммы долга и начисленных процентов. Определить, какую сумму предстоит вернуть банку при различных вариантах начисления процентов: а) годовое; б) полугодовое); в) квартальное.
ЗАДАЧА 15
Прогнозируемый среднемесячный темп инфляции - 2 %, годовая номинальная ставка – 40%, сложные проценты начисляются ежеквартально. Определить эффективную реальную ставку.
ЗАДАЧА 16
Годовой темп инфляции 13 %. Банк планирует получить 16 % реального дохода в результате предоставления кредитных ресурсов. Какова номинальная ставка, по которой банк предоставит кредит?
ЗАДАЧА 17
Годовой темп инфляции - 12 %. Банк планирует получить 15 % реального дохода в результате предоставления кредитных ресурсов. Какова номинальная ставка, по которой банк предоставит кредит?
ТЕМА 8. УПРАВЛЕНИЕ РЕАЛЬНЫМИ ИНВЕСТИЦИЯМИ ОРГАНИЗАЦИИ. ОСОБЕННОСТИ И ФОРМЫ РЕАЛЬНОГО ИНВЕСТИРОВАНИЯ. СИСТЕМА ПОКАЗАТЕЛЕЙ ОЦЕНКИ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИЙ.
ЛЕКЦИЯ 10-11.
План

Сущность и особенности реальных инвестиций.
Форы осуществляются реальных инвестиций.
Политика управления реальными инвестициями.
Показатели оценки эффективности инвестиционных проектов.
Показатель чистого дисконтированного дохода, его значение и область применения.
Индекс доходности инвестиций, его значение и область применения.
Показатель внутренней нормы доходности инвестиций, его значение, область применения, методика определения.
8. Срок окупаемости инвестиций.
9. Анализ альтернативных инвестиционных проектов.

Изучив данную тему студент должен:
знать особенности и формы реального инвестирования, показатели оценки эффективности инвестиционных проектов;
уметь определять показатели чистый дисконтированный доход, индекс доходности, внутренняя норма доходности, срок окупаемости инвестиций;
приобрети навыки расчетов показателей эффективности инвестиционных проектов с учетом факторов риска, специфики денежных потоков.
Литература [9], [11], [12], [13], [14], [15], [16], [20], [21], [22], [24]. [25], [26], [30], [31], [36].


ЗАДАЧИ ДЛЯ САМОСТОЯТЕЛЬНОГО РЕШЕНИЯ
ЗАДАЧА 1
Определить какой из представленных вариантов (табл. 1.) вложения капитала более выгоден инвестору при нормативе дисконтирования -15%.
Таблица 1.
Период
Вариант 1
Вариант 2
Вариант 3


Денежный поток т.р.
Денежный поток т.р.
Денежный поток т.р.

0
- 2400
- 2400
- 2400

1
800
960
1300

2
1000
960
1000

3
1300
960
800


ЗАДАЧА 2
Определить какой из представленных вариантов (табл. 2) вложения капитала более выгоден инвестору при нормативе дисконтирования -12%.
Таблица 2
Период
Вариант 1
Вариант 2
Вариант 3


Денежный поток т.р.
Денежный поток т.р.
Денежный поток т.р.

0
- 3500
- 2300
- 1750

1
1780
1200
- 1750

2
1780
2670
3300

3
1780
2670
2040


ЗАДАЧА 3
Предприниматель предполагает сдать объект в аренду на три года, при этом необходимо выбрать один из двух вариантов оплаты аренды: а) 24 труб. в конце каждого года; 6) 85 т. руб. в конце трехлетнего периода. Какой вариант более предпочтителен, если банк предлагает 15 % годовых по вкладам?
ЗАДАЧА 4
Предприниматель в результате реализации инвестиционного проекта будет в течение трех лет получать в конце каждого квартала 45 т.руб. Определить возможные суммы, которые предприниматель получит через три года, если поместит деньги в банк под сложную процентную ставку 18% годовых с начислением процентов: а)ежегодно; .6) ежеквартально; в) ежемесячно;

ЗАДАЧА 5
Коммерческая организация предполагает инвестировать 300 т. руб. на 3 года при условии возврата этой суммы частями по 100 т. руб. ежегодно, кроме того по истечение 3 лет организация дополнительно получит 60 т. руб. Определить, выгоден ли данный проект, если можно депонировать деньги в банк из расчета 11 % годовых по ставке сложного процента?
ЗАДАЧА 6
Коммерческая организация планирует внедрить новую технологическую линию, срок эксплуатации которой 5 лет. Затраты на внедрение составляют 35 000 т.руб., ежегодная чистая прибыль составит 8200 т.руб. Определить чистый дисконтированный доход при норме дисконта: а) 8%; б)12%; в)16%.
ЗАДАЧА 7
Определить реальный вклад каждого из участников в финансировании инвестиционного проекта, если при стоимости в 1200 т. руб. и продолжительности проекта 3 года, каждый из них инвестировал по 400 т. руб., один в начале первого года реализации проекта, другой в начале 2-го года реализации, третий в начале 3-го года. Норматив дисконтирования – 15%.
ЗАДАЧА 8
Определить долю каждого инвестора в финансировании инвестиционного проекта по данным таблицы 3. Норматив дисконтирования 20 %.
Таблица 3.

Инвестор
Номинальная величина инвестиций т. руб.


1 год
2 год
3 год
4 год

1
2000
2000
-
-

2
1000
1000
1000
1000

3
-
-
2000
2000


ЗАДАЧА 9
Определить долю каждого инвестора в финансировании инвестиционного проекта по данным таблицы 4. Норматив дисконтирования 15 %.

Таблица 4.
Инвестор
Номинальная величина инвестиций т. руб.


1 год
2 год
3 год
4 год

1
3000
5000
-
-

2
4000
4000
-
-

3
5000
1000
1000
1000



ЗАДАЧА 10
Определить чистый дисконтированный доход и индекс доходности инвестиций по двум вариантам проектов при норме дисконта 14%. Денежные потоки по вариантам приведены в таблице 5.
Таблица 5.
Период
Проект А
Проект Б


Инвестиции т.руб.
Чистая прибыль т.руб.
Инвестиции т.руб.
Чистая прибыль т.руб.

1
750
-
1500


2
750
700

1000

3
-
700

800

4
-
700

300


ЗАДАЧА 11
Определить чистый дисконтированный доход, индекс доходности инвестиций и внутреннюю норму доходности каждого из вариантов инвестиционных проектов (табл.6) при норме дисконта 8,5 %.
Таблица 6.
Период
Проект А
Проект Б


Инвестиции т.руб.
Чистая прибыль т.руб.
Инвестиции т.руб.
Чистая прибыль т.руб.

1
1600
-
800
-

2
400
500
800
-

3
400
800
800
1300

4
-
1500

1300

5
-
700

1300


ЗАДАЧА 12
Определить чистый дисконтированный доход для трех вариантов денежных потоков (табл. 7), если ставки дисконтирования в момент окончания первого временного интервала составляет 6 %, а затем увеличивается на 5 % в каждом последующем периоде.
Таблица 7.
Вариант
Инвестиции, т.руб.
Чистая прибыль за год, т.руб.

1
16000
-
2700
3800
5500
8600

2
18000
-
3000
5500
7000
9000

3
20000
2400
6300
6300
6300
6300

ЗАДАЧА 13
Определить показатели экономической эффективности инвестиций при следующих данных: Первоначальные инвестиции - 250 000 руб. Ежегодная чистая прибыль - 80 000 руб. Продолжительность проекта - 5 лет. Норматив дисконтирования - 24 %
Инвестиционные вложения осуществляются в начале первого года реализации проекта, получаемая прибыль относится на конец соответствующих лет.
ЗАДАЧА 14
Определить срок окупаемости инвестиционного проекта, если величина инвестиций составила 360 труб., планируемая чистая прибыль представлена в таблице 8. Расчеты срока окупаемости произвести: а) без учета фактора времени; б) при нормативе дисконтирования 5 %; в) при нормативе дисконтирования 15 %; г) при нормативе дисконтирования 25 %. Таблица 8.


Период


1
2
3
4
5

Чистая прибыль, т.руб.
200
200
200
200
200


ЗАДАЧА 15
Планируемая величина срока реализации инвестиционного проекта – 6 лет. Инвестиционные затраты – 45000 т.руб. В течение срока реализации проекта ожидается получать постоянные денежные потоки в размере 8500 т.руб. используя таблицы стандартных значений фактора текущей стоимости аннуитета, определить внутреннюю рентабельность проекта.
ЗАДАЧА 16
Определить внутреннюю норму доходности и модифицированную внутреннюю норму доходности, если денежный поток инвестиционного проекта представлен в таблице 9, ставка дисконтирования - 6%. Таблица 9.
Период

0 год
1 год
2 год
3 год
4 год

- 14000.
- 2500
3800
6700
12000


ЗАДАЧА 17
Осуществление инвестиционного проекта требует в первый год инвестиций в размере 600 т. руб., во второй год - 400 т. руб. В третьем году доходы составят 350 т.руб., в четвертом 440 т. руб., в пятом - 720 т. руб., шестом -280 т. руб. Ставка дисконтирования 13%. Определить дисконтированный срок окупаемости инвестиций.
ЗАДАЧА 18
Предприниматель ежегодно вкладывает в банк 100 т. руб., начисляющий сложные проценты по ставке 15 % годовых. Определить сумму, которая будет на счете через 4 года если: а) деньги вкладываются в начале каждого года; б) деньги вкладываются в конце каждого года.
ЗАДАЧА 19.
Предприниматель в результате инвестирования в коммерческий проект будет в течение 3 лет получать в конце каждого квартала 1 0 000 руб. Определить возможные суммы, которые может через три года получить предприниматель, если поместит деньги в банк под сложную процентную ставку 14% годовых с начислением процентов:
а) ежегодно; б) ежеквартально; в) ежемесячно.
ЗАДАЧА 20
Предприниматель, заключив на 5 лет контракт с фирмой, будет получать от нее по 30 т. руб. в конце каждого полугодия. Эти платежи предприниматель будет помещать в банк на условиях начисления сложных процентов по годовой номинальной процентной ставке 14%. Определить приведенную стоимость суммы, которую получит предприниматель по данному контракту, если проценты начисляются: а) по полугодиям; б) ежеквартально; в) ежемесячно.

ТЕМА 9. УПРАВЛЕНИЕ ФИНАНСОВЫМИ ИНВЕСТИЦИЯМИ ОРГАНИЗАЦИИ.


ЛЕКЦИЯ 12
:План
Сущность и особенности финансовых инвестиций.
Формы осуществляются финансовые инвестиций.
Политика управления финансовыми инвестициями организации.
Понятие ценной бумаги, классификация ценных бумаг?
Корпоративные ценные бумаги.
Государственные и муниципальные ценные бумаги.
Значение рынка ценных бумаг.
Инвестиционные характеристики ценных бумаг.

Литература: [2], [4], [6], [9], [11], [16], [17], [29], [35].
Изучив данную тему студент должен:
знать особенности и формы финансового инвестирования, сущность, классификацию ценных бумаг, значение рынка ценных бумаг;
уметь определять доходность вложений в ценные бумаги;
приобрести навыки управления финансовыми инвестициями организации, расчетов доходности вложений организации в ценные бумаги.


Тема 10. ОСНОВНЫЕ ПРОБЛЕМЫ УПРАВЛЕНИЯ ИНВЕСТИЦИОННЫМ ПОРТФЕЛЕМ


ЛЕКЦИЯ 13-14
:План

Сущность инвестиционного портфеля, принципы его формирования.
Задачи управления инвестиционным портфелем организации.
Этапы формирования инвестиционного портфеля.
Классификация портфелей ценных бумаг?
Ожидаемой и фактической доходностью инвестиционного портфеля.
Доходность конкретных видов ценных бумаг.
Политика управления портфелем ценных бумаг.
Методы анализа состояния фондового рынка и инвестиционных качеств ценных бумаг.
Изучив данную тему студент должен:
знать сущность инвестиционного портфеля, особенности, этапы его формирования,
уметь определять доходность портфеля и отдельных финансовых инструментов;
приобрести навыки управления финансовыми инвестициями организации, расчетов доходности вложений организации в ценные бумаги.

Литература: [9], [11], [14], [15], [16], [17], [22], [29], [31].
ЗАДАЧИ ДЛЯ САМОСТОЯТЕЛЬНОГО РЕШЕНИЯ

ЗАДАЧА 1
Номинал облигации 600 руб., купонная ставка 15%, купонный доход выплачивается по полугодиям. Определить: а) абсолютную величину дохода; б) текущую доходность облигации, если она продается по курсу 90 руб.
ЗАДАЧА 2
Облигация номиналом 400 руб. приобретена за 330 руб. купонная ставка облигации 20% годовых, купонный доход выплачивается по полугодиям. Предполагается, что данная облигация будет отозвана через три года по цене 450 руб. определить реализованную доходность.
ЗАДАЧА 3
Определить инвестиционную стоимость облигации номиналом 800 руб. и требуемой доходностью 10% (табл. 10).
Таблица 10.
Облигации
Годовой купон доход
(в % к номиналу)
Срок до погашения (годы)

А
6
1

Б
8
1

В
10
2

Г
12
2

Д
14
3


ЗАДАЧА 4
Определить по какой цене инвестор согласится приобрести облигацию с нулевым купоном номинальной стоимостью 700 руб. и сроком обращения 4 года, если приемлемая для него ставка дохода составляет 20% годовых?
ЗАДАЧА 5
Облигация с нулевым купоном номинальной стоимостью 2500 руб. и сроком погашения через два года продается за 1600 руб. Оцените целесообразность приобретения этих облигаций, если имеется возможность альтернативного вложения капитала с нормой доходности 20%.
ЗАДАЧА 6
Администрация области выпускает трехмесячные долговые обязательства, доход по которым выплачивается в виде дисконта. Банковская ставка по депозитам - 12%, по кредитам - 18%. Определить размер дисконта.
ЗАДАЧА 7
Бескупонная облигация была куплена за 135 дней, а продана за 22 дня до своего погашения. В момент покупки процентная ставка на рынке составляла 25% годовых, а в момент продажи 1 8% годовых. Определить доходность операции купли-продажи.
ЗАДАЧА 8
Вексель куплен за 177 дней до погашения по учетной ставке 12% и затем продан по ставке 10% за 36 дней до погашения. Временная база учета 360 дней. Временная база наращения процентов 365 дней. Определить эффективность данной операции.
ЗАДАЧА 9
Депозитный сертификат куплен за 8000 руб. за 125 дней до выкупа, затем продан за 9200 руб. за 20 дней до выкупа. Определить доходность этой операции.
ЗАДАЧА 10
Депозитный сертификат номиналом 2700 руб. с объявленной доходностью 11% годовых сроком 300 дней куплен за 3000 руб. за 80 дней до погашения. Определить доходность инвестиций.
ЗАДАЧА 11
Требуется оценить риск вложений в акции компании А и компании Б по данным таблицы 11.
Таблица 11
Акции компании А
Акции компании Б

Доходность, %
Вероятность
Доходность, %
Вероятность

8
0,4
14
0,5

12
0,3
25
0,2

20
0,2
28
0,2

30
0,1
40
0,1


ЗАДАЧА 12
Ежегодные дивиденды, выплачиваемые по акции, составляют 250 руб. Рыночная ставка дохода оценивается владельцем акций в 20% годовых. Текущая рыночная стоимость акции - 1000 руб. Имеет ли смысл инвестору приобрести дополнительно эти акции или, наоборот, продать имеющиеся?
ЗАДАЧА 13
Чистая прибыль акционерного общества с уставным капиталом 1300 т. руб. составила 470 т. руб. Общее собрание акционеров решило, что чистая прибыль распределяется следующим образом: 30% на выплату дивидендов, 70% - на развитие производства. Определить курсовую стоимость акции данного акционерного общества, ставку дивиденда, текущую доходность акции, если на момент расчета ставка банковского процента составляла 28% годовых, а номинальная стоимость акции 1000 руб.
ЗАДАЧА 14
Инвестор планировал получить от быстрой перепродажи акций 30% прибыли (без учета налогообложения). Однако ему пришлось купить акции на 6% дороже по сравнению с предполагаемой ценой покупки, а продать на 11%дешевле от предполагаемой цены продажи. Сколько процентов прибыли получил инвестор без учета и с учетом налогообложения?
ЗАДАЧА 15
Состав портфеля акций компании представлен в таблице 12. Определить ожидаемую доходность портфеля. Таблица 12.
Акции
Количество
Рыночная цена одной акции на момент формирования портфеля, руб.
Ожидаемая рыночная цена одной акции на конец периода, руб.

А
320
300
340

Б
170
550
520

В
60
1100
1080


ЗАДАЧА 16
Состав портфеля акций компании представлен в таблице 13. Определить ожидаемую доходность портфеля.
Таблица 13.

Акции
Количество
Рыночная цена одной акции на момент формирования портфеля, руб.
Ожидаемая рыночная цена одной акции на конец периода, руб.

А
180
400
380

Б
200
350
390

В
275
1300
133

Г
330
820
810



ТЕМА 11.ИНВЕСТИЦИОННЫЕК РИСКИ И ПУТИ ИХ СНИЖЕНИЯ
ЛЕКЦИЯ 15. ИНВЕСТИЦИОННЫЕК РИСКИ И ПУТИ ИХ СНИЖЕНИЯ
План

Сущность и экономическая природа риска.
Классификация инвестиционных рисков.
Оценка инвестиционных рисков.
Способы снижения инвестиционного риска.
Изучив данную тему студент должен:
знать сущность, природу, классификацию инвестиционных рисков;
уметь проводить анализ инвестиционных рисков;
приобрести навыки расчетов показателей риска инвестиций в реальные и финансовые активы, разработки мероприятий по минимизации инвестиционных рисков.

Литература: [12], [14], [15], [30], [34].


ЗАДАЧИ ДЛЯ САМОСТОЯТЕЛЬНОГО РЕШЕНИЯ


ЗАДАЧА 1.
Срок реализации инвестиционного проекта – 4 года, инвестиции в проект 3800 т.р., норма дисконта – 0,12. Оценить уровень риска инвестиционного проекта по данным таблицы.

Показатели, т.р.
Вероятность наступления события, коэффициент


0,05
0,1
0,15
0,25
0,35
0,5

Выручка от реализации услуг
22000
28000
31000
35000
39000
4200

Себестоимость услуг
16500
21000
23500
25900
28400
31600

Амортизационные отчисления
2470
3150
3500
3620
3970
4700


ЗАДАЧА 2.

Оценить чувствительность инвестиционного проекта к изменению цен, объемов продаж, постоянных и переменных затрат, цене капитала, продолжительности эксплуатации проекта и единовременных инвестиций по данным таблицы.

Показатели
Пессимисти-
ческие
значения
Ожидаемые
значения
Оптимистические значения

Объем продаж, т.ед.
50
70
90

Цена, руб.
330
350
370

Условно-постоянные затраты, руб.
в т.ч. амортизационные
отчисления
4850

1700
6640

2200
7760

2400

Переменные затраты, руб.
200
198
195

Срок эксплуатации проекта, лет
4
5
6

Инвестиции , т.р.
7000
1100
20000

Норма дисконта, %
18
16
15


ЗАДАЧА 3.

Инвестор должен принять решение о приобретении акций компаний-эмитентов, имеющих одинаковую номинальную стоимость на основании дивидендов начисленных в предшествующие периоды по данным таблицы.

Наименование
Дивиденды на акцию в предшествующие периоды, руб

эмитента
1
2
3
4
5
6
7

ОАО «Водолей»
110
130
142
115
118
131
117

ОАО «Овен»
245
255
240
252
260
200
154


ЗАДАЧА 4.

На основании данных таблицы определить фактор «бета» обыкновенных акций для компаний-эмитентов, если средняя рыночная доходность ценных бумаг составляет 14%.

Наименование компаний-эмитентов
Доходность акций компаний эмитентов,%

ОАО «Скорпион»
18,6

ОАО «Стрелец»
17,0

ОАО «Весы»
13,7

ОАО «Козерог»
14,3




ТЕМА 12. УПРАВЛЕНИЕ ФОРМИРОВАНИЕМ ИНВЕСТИЦИОННЫХ РЕСУРСОВ ОРГАНИЗАЦИИ


ЛЕКЦИЯ 16. УПРАВЛЕНИЕ ФОРМИРОВАНИЕМ ИНВЕСТИЦИОННЫХ РЕСУРСОВ ОРГАНИЗАЦИИ
План
Сущность, значение классификация инвестиционных ресурсов организации.
Методы расчета общего объема инвестиционных ресурсов.
Расчет стоимости формируемых инвестиционных ресурсов организации.
Политика формирования собственных инвестиционных ресурсов.
Политика формирования заемных инвестиционных ресурсов организации.
Значение лизинга в финансировании инвестиций.
Иностранные инвестиции и их роль в развитии экономики.
знать сущность, инвестиционных ресурсов, особенности формирования собственных и привлеченных ресурсов;
уметь осуществлять анализ состава собственных и привлеченных инвестиционных ресурсов организации;
приобрести навыки управления инвестиционными ресурсами организации

Литература: [9], [11], [16], [30], [34], [37].


ЛЕКЦИЯ 17. ИНОСТРАННЫЕ ИНВЕСТИЦИИ План
Сущность и виды иностранных инвестиций.
Динамика и структура иностранных инвестиций в РФ.
Инвестиционный климат.
Правовое регулирование иностранных инвестиций в РФ.
Значение иностранных инвестиций для развития экономики РФ.
Изучив данную тему студент должен:
знать правовые основы иностранных инвестиций;
уметь проводить анализ иностранных инвестиций по видам, странам-инвесторам,
регионам, видам экономической деятельности и др. признакам;
приобрети навыки практического использования полученных знаний в области иностранных инвестиций..
Литература: [5], [18], [27],[33].


ГЛОССАРИЙ


№ п/п
Основные понятия
Содержание понятия

1
Агрессивная инвестиционная политика

Один из типов политики инвестирования, осуществляемой фирмой, который направлен на максимизацию текущего дохода от вложений в ближайшем периоде

2
Агрессивный инвестиционный портфель

Сформированная совокупность ценных бумаг и других финансовых инструментов, реализующая агрессивную инвестиционную политику фирмы. Формирование агрессивного инвестиционного портфеля осуществляется по критерию максимизации дохода от вложений в ближайшем периоде.


3
Активы
Контролируемые фирмой экономические ресурсы, сформированные за счет инвестированного в них капитала, характеризующиеся детерминированной стоимостью, способностью генерировать доход, постоянный оборот которых в процессе использования связан с факторами времени, риска, ликвидности.

4
Активы внеоборотные (долгосрочные)
Совокупность имущественных ценностей фирмы, многократно участвующих в процессе его хозяйственной деятельности и переносящих на продукцию использованную стоимость частями

5
Активы ликвидные
Группа активов фирмы, которая быстро может быть конверсирована в денежную форму без ощутимых потерь своей текущей (балансовой стоимости) с целью своевременного обеспечения платежей по текущим финансовым обязательствам. В группу ликвидных активов входят: краткосрочные финансовые вложения, краткосрочная дебиторская задолженность, запасы готовой продукции, предназначенной для реализации.

6
Активы нематериальные
Группа активов фирмы, не имеющая вещественные формы, включающая объекты интеллектуальной собственности (приобретенные фирмой права пользования отдельными природными ресурсами, программными продуктами, товарными знаками, ноу-хау и другими аналогичными видами имущественных ценностей).

7
Активы финансовые
Группа активов фирмы, находящаяся в форме финансовые наличных денежных средств и различных финансовых инструментов, принадлежащих ей (денежные средства, дебиторская задолженность, краткосрочные и долгосрочные финансовые вложения) фирмы.

8
Амортизационная политика
Составная часть общей политики управления внеоборотными активами, заключающаяся в управлении амортизационными отчислениями от используемых основных средств и нематериальных активов с целью их реинвестирования в производственную деятельность.

9
Амортизация
Экономический механизм постепенного переноса износа основных средств и нематериальных активов на реализуемый готовый продукт, в результате чего их первоначальная стоимость распределяется во времени в течение полного срока их службы и формируется специальный денежный фонд, обеспечивающий их воспроизводство.

10
Анализ чувственности проекта
Метод оценки влияния отдельных параметров реального инвестиционного проекта на конечные показатели его эффективности.

11
Аннуитет
Равномерные платежи или поступления денежных средств через одинаковые интервалы времени при использовании одинаковой ставки процента.

12
Базовая ставка процента
Равномерные платежи или поступления денежных средств через одинаковые интервалы времени при использовании одинаковой ставки процента.

13
Банковский кредит
Средства, предоставляемые банком взаймы клиенту для целевого использования на установленный срок под определенный процент

14
Безрисковая норма доходности
Норма доходности по хозяйственным (инвестиционным) операциям, по которым отсутствует реальный риск потери капитала или дохода.

15
Бета-коэффициент
Показатель, характеризующий изменение курса конкретного фондового инструмента (ценой бумаги) по отношению к динамики сводного индекса всего фондового рынка.

16
Бизнес-план
Основной документ, разрабатываемый и предоставляемый инвестору (кредитору) по реальному инвестиционному проекту, в котором в краткой форме в общепринятой последовательности разделов излагаются главные характеристики проекта и финансовые показатели, связанные с его реализацией


17
Будущая стоимость денег
Сумма инвестированных в настоящий момент денежных средств, в которую они превратятся через определенный период времени с учетом определенной ставки процента.

18
Валовой денежный поток
Вся совокупность поступления или расходования денежных средств фирмы в рассматриваемом периоде в разрезе определенных интервалов

19
Валовые инвестиции
Общий объем инвестированных ресурсов во всех их формах, направленных формой в определенном периоде на осуществление реального и портфельного инвестирования

20
Венчурный капитал; рисковый капитал
Капитал, инвестированный в проекты с высоким (по сравнению со среднерыночным) уровнем риска.

21
Внешние инвестиции
Вложение капитала в реальные активы других фирм или финансовые инструменты инвестирования, эмитированные другими субъектами хозяйствования

22
Внешние источники формирования инвестиционных ресурсов
Состав привлекаемых со стороны собственных или заемных финансовых средств, обеспечивающих инвестиционную деятельность фирмы (эмиссия акций и облигаций, привлечение кредита т.п.)

23
Внутренние источники формирования инвестированных ресурсов
Состав собственных финансовых средств, формируемых в рамках самой формы для обеспечения ее инвестиционной деятельности

24
Возвратный лизинг
Хозяйственная операция фирмы, предусматривающая продажу основных средств финансовому учреждению (банку, страховой компании и т.п.) с одновременным обратным получением этих основных средств фирмой в оперативный или финансовый лизинг. В результате финансовые средства, которые она может использовать на другие цели

25
Высокорисковые инвестиции
Спекулятивное вложение капитала в объекты (инструменты) инвестирования, прогнозируемая доходность по которым имеет высокий размах вариаций (уровень риска по которым существенно превышает среднерыночный)

26
Денежный поток
Поступление (положительный денежный поток) и расходование (отрицательный денежный поток) денежных средств в процессе осуществления хозяйственной деятельности предприятия. Разница между положительным и отрицательным денежным потоком по конкретному виду деятельности называется чистым денежным потоком.

27
Диверсификация инвестиционного портфеля
Одно из направлений инвестиционной политики фирмы в процессе формирования портфеля ценных бумаг, обеспечивающих снижение портфельного инвестиционного риска

28
Дивиденды
Периодические выплаты текущего дохода владельцам акций, осуществляемые за счет прибыли акционерной компании

29
Дисконтирование стоимости
Процесс приведения будущей стоимости денег к настоящей их стоимости.

30
Заемные инвестиционные средства
Привлекаемые для инвестиционной деятельности фирмы на возвратной основе денежных средств и другое имущество.

31
Инвестиции
Денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта

32
Инвестиционная деятельность
Вложение инвестиций и осуществление практических действий в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта


33
Инвестиционная политика
Часть общей инвестиционной стратегии фирмы, заключающая в выборе и реализации наиболее выгодных путей обеспечения ее инвестиционной деятельности

34
Инвестиционная привлекательность
Обобщающая характеристика преимуществ и привлекательность недостатков инвестирования отдельных направлений и объектов с позиции конкретного инвестора.

35
Инвестиционная программа
Инвестиционная Совокупность реализуемых реальных программа инвестиций фирмы, сформированная из инвестиционных проектов, сгруппированных по отраслевому, региональному или иному признаку в целях удобства управления

36
Инвестиционная стратегия
Система долгосрочных целей инвестиционной стратегия деятельности фирмы, определяемых общими задачами ее развития и инвестиционной идеологией, а также выбор наиболее эффективных путей их достижения.

37
Инвестиционные ресурсы
Совокупность денежных средств и иных ресурсы инвестиционных товаров, формируемых с целью финансирования инвестиционной деятельности фирмы в предстоящем периоде.

38
Инвестиционный анализ
Процесс исследования инвестиционной позиции и основных результатов инвестиционной деятельности фирмы с целью выявления резервов повышения ее рыночной стоимости и обеспечения эффективного развития.

39
Инвестиционный климат
Система правовых и экономических условий климат осуществления инвестиционной деятельности в стране отдельными субъектами хозяйствования, существенно влияющих на уровень доходности и риска их инвестиционных операций

40
Инвестиционный менеджмент
Система принципов и методов разработки и реализации управленческих решений, связанных с осуществлением инвестиционной деятельности формы

41
Инвестиционный мультипликатор
Коэффициент, показывающий во сколько раз может увеличиться сумма национального дохода в результате роста объема реальных инвестиций в стране

42
Инвестиционный портфель
Целенаправленно сформированная совокупность объектов реального и финансового инвестирования, предназначенная , для реализации инвестиционной политики фирмы в предстоящем периоде.

43
Инвестиционный проект
Объем реального инвестирования, намечаемый к реализации в форме приобретения целостного имущественного комплекса, нового строительства, реконструкции, модернизации, капитального ремонта и т.п. Инвестиционный проект требует разработки бизнес-плана

44
Инвестиционный процесс
Совокупность всех действий, осуществляемых инвестором при инвестировании по отдельным его стадиям (прединвестиционной, инвестиционной, эксплуатационной)

45
Инвестиционный риск
Вероятность возникновения непредвиденных финансовых потерь в процессе инвестиционной деятельности

46
Инвестиционный рынок
Рынок, на котором объектами купли-продажи выступают разнообразные инвестиционные товары и инструменты, а также инвестиционные услуги, обеспечивающие процесс реального и финансового инвестирования


47
Инвестор
Субъект предпринимательской деятельности, который принимает решение о вложении собственного, заемного или привлеченного капитала в объекты инвестирования

48
Индивидуальный инвестор
Физическое или юридическое лицо, инвестор осуществляющее инвестиции для развития своей основной хозяйственной (операционной) деятельности

49
Институциональный инвестор
Юридическое лицо (финансовый посредник), аккумулирующий средства индивидуальных инвесторов и осуществляющий инвестиционную деятельность, специализированную, как правило, на операциях с ценными бумагами


50
Инфляционный риск
Один из видов риска, заключающий в возможности обеспечения денежных активов, а также доходов и прибыли фирмы в связи с инфляционными процессами в экономике страны


51
Источники формирования инвестиционных ресурсов
Совокупность источников формирования дополнительной потребности в инвестируемом каптале на предстоящий период, обеспечивающем развитие фирмы


52
Капитальные вложения
Одна из основных форм реальных инвестиций в воспроизводство основных средств фирмы. Капитальные вложения в основные средства осуществляются в форме нового строительства реконструкции, модернизации, капитального ремонта

53
Консервативная инвестиционная политика
Один из типов политики инвестирования, осуществляемой фирмой, который направлен на минимизацию инвестиционного риска как приоритетной цели

54
Консервативный инвестиционный портфель
Сформированная совокупность ценных бумаг и других финансовых инструментов портфеля, реализующая консервативную политику фирмы

55
Конъектура инвестиционного рынка
Система факторов (условий), характеризующих текущее состояние спроса, предложения, цен и уровня конкуренции на инвестиционном рынке в целом или отдельных его сегментах

56
Коэффициент соотношения рыночной цены акции и дохода по ней
Один из важнейших показателей оценки инвестиционных качеств акций, характеризующий период окупаемости вложенных в нее средств инвестора

57
Коэффициенты оценки оборачиваемости капитала
Система показателей финансовой активности фирмы, характеризующая, насколько быстро сформированный капитал оборачивается в процессе ее хозяйственной деятельности

58
Коэффициенты оценки рентабельности (прибыльности) капитала
Система показателей, характеризующих способность активов фирмы генерировать необходимую прибыль в процессе своей хозяйственной деятельности и определяющих общую эффективность их использования.

59
Краткосрочные кредиты
Кредиты, привлекаемые фирмой из разных источников и в разных формах на срок до одного года для финансирования оборотных активов.

60
Краткосрочные капитальные вложения
Инвестиции фирмы в различные финансовые инструменты на период до одного года вложения (приобретение краткосрочных облигаций, сберегательных сертификатов, помещение средств на депозитный вклад и т.п.)

61
Кредит
Предоставление заемщику средств в денежной или иной формах на установленный срок под определенный процент

62
Кредитная линия
Предоставленная заемщику возможность получать кредит в пределах определенной (лимитируемой) суммы на протяжении оговоренного периода

63
Мониторинг инвестиционной деятельности
Разработанный на фирме механизм осуществления постоянного наблюдения за важнейшими текущими результатами инвестиционной деятельности, используемый в процессе инвестиционного контроля

64
Наращивание стоимости (компаундинг)
Процесс приведения настоящей стоимости денег к их стоимости в предстоящем периоде (будущей стоимости)

65
Настоящая стоимость денег
Стоимость денег в текущем периоде при их обратном пересчете из будущей стоимости в процессе дисконтирования стоимости

66
Окупаемость инвестиций
Процесс возврата вложенных инвестиционных ресурсов за счет чистого денежного потока от инвестиций.

67
Положительный денежный поток
Поступление денежных средств на фирму от всех видов хозяйственных операций

68
Портфель дохода
Инвестиционный портфель, сформированный по критерию максимизации текущего дохода вне зависимости от темпов роста капитала в отдаленной перспективе и уровня портфельного риска

69
Портфель роста
Инвестиционный портфель, сформированный по критерию максимизации прироста капитала в долгосрочном периоде вне зависимости от уровня его доходности в текущем периоде


70
Портфель финансовых инвестиций
Сформированный фирмой совокупность финансовых инструментов инвестирования, подчинения определенным целям инвестиционной деятельности фирмы на финансовом рынке

71
Премия за риск
Дополнительный доход, выплачиваемый инвестору сверх того уровня, который может быть получен по безрисковым хозяйственным операциям

72
Проектное финансирование
Процесс обеспечения реализации реального проекта необходимыми финансовыми средствами в соответствии с избранной схемой финансирования проекта и определенными источниками формирования инвестиционных ресурсов

73
Прямые инвестиции
Инвестиции в основные фонды фирмы, инструменты финансового инвестирования и другие объекты, осуществляемые при прямом участии инвестора в их отборе и вложении капитала

74
Реальные инвестиции
Вложение капитала в воспроизводство основный фондов, инновационные нематериальные активы, в прирост запасов товарно-материальных ценностей и другие объекты инвестирования, непосредственно связанные с осуществлением производственно-коммерческой (операционной) деятельности фирмы

75
«Револьверный кредит»
Один из видов финансового кредита, предоставляемого на определенный период, в течение которого разрешается как поэтапная «выборка» кредитных средств, так и поэтапное частичное или полное погашение обязательств по нему

76
Реинвестирование
Перемещение капитала из одних активов в другие более эффективные объекты инвестирования в процессе инвестиционной деятельности фирмы

77
Реновация
Процесс замещения физически и морально изношенных производственных основных средств новыми их видами

78
Рисковый портфель
Агрессивный инвестиционный портфель, сформированный из ценных бумаг или денежных инструментов с высоким уровнем текущего дохода или высокими темпами прироста капитала, но имеющий высокий уровень портфельного риска

79
Рынок денег
Вид инвестиционного рынка, на котором продаются-покупаются кредитные ресурсы, а так же ценные бумаги с периодом обращения более одного года

80
Рынок капитала
Вид инвестиционного рынка, на котором продаются-покупаются долгосрочные кредитные ресурсы, а также ценные бумаги с периодом обращения более одного года.

81
Рынок недвижимости
Вид инвестиционного рынка, на котором продаются-покупаются целостные имущественные комплексы, здания, производственные объекты незавершенного строительства, земельные участки.

82
Рынок объектов инновационного инвестирования
Вид инвестиционного рынка, на котором объектами купли-продажи выступают патенты на изобретения и открытия, лицензии на права их использования, ноу-хау, торговые марки и т.п.

83
Рынок ценных бумаг (фондовый рынок)
Вид инвестиционного рынка, на котором продаются-покупаются все виды фондовых инструментов (краткосрочные и долгосрочные ценные бумаги)

84
Стоимость инвестиционных ресурсов
Цена, которую фирма платит за привлечение капитала из различных источников для осуществления инвестиционной деятельности

85
Финансовые инвестиции
Вложение капитала в различные финансовые инструменты, главным образом в ценные бумаги

86
Финансовый лизинг
Хозяйственная операция, предусматривающая приобретение арендодателем по заказу арендатора основных средств с дальнейшей передачей их в пользование арендатора на срок, не превышающий периода полной их амортизации с обязательной последующей передачей права собственности на эти финансовые средства арендатору

87
Формирование инвестиционных ресурсов
Процесс оптимизации объема и структуры инвестиционных ресурсов и обеспечения их привлечения на фирму из различных источников

88
«Центр инвестиций»
Структурное подразделение фирмы, руководитель которого несет ответственность за использование выделенных ему инвестиционных ресурсов и получение необходимой прибыли от инвестиционной деятельности

89
Чистые инвестиции
Сумма финансовых ресурсов, направленная на прирост активов фирмы, предоставляющая собой разность между объемом валовых инвестиций фирмы в рассматриваемом периоде и суммой амортизационных отчислений в том же периоде

90
Чистый денежный поток
Разница между положительным и отрицательным денежными потоками в рассматриваемом периоде времени. Основу чистого денежного потока по операционной деятельности составляет сумма прибыли и амортизационных отчислений

91
Чистый доход
Сумма дохода, остающегося в распоряжении фирмы, после выплаты из валового дохода сумм налоговых платежей, входящих в цену продукции (услуги)

92
Эффект
Результат, достигаемый за счет осуществления различных видов деятельности или проведения отдельных мероприятий и операций. Он может выражаться в дополнительной сумме получаемого валового или чистого дохода; размере снижения издержек; получении дополнительной балансовой или чистой прибыли; в размере чистого денежного потока

93
Эффективность
Соотношение показателей результата (эффекта) и затрат (или суммы ресурсов), используемых для его достижения



ЛИТЕРАТУРА

Гражданский Кодекс Российской Федерации. Ч.1 от 21.10. 1994; ч 2 от 22.12.1995.
Федеральный закон «О рынке ценных бумаг» от 22.04. 1996.
Федеральный закон « Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» от 25.02. 1999. В редакции закона от 2 января 2002 г. №22-ФЗ
Федеральный закон «О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг» от 05.03. 1999.
Федеральный закон «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации» от 09.07. 1999, № 160-ФЗ.
Указ Президента РФ «О государственной комиссии по защите прав инвесторов на финансовом и фондовых рынках России» от 16.07 1997.
Указ Президента РФ « О развитии финансового лизинга в инвестиционной деятельности» от 17. 09. 1994.
Постановление Правительства РФ «О дополнительных мерах по стимулированию деловой активности и привлечению инвестиций в экономику Российской Федерации» от 19.12. 1997.
Бланк И.А. Основы инвестиционного менеджмента. Т.1-2. Киев. Ника-центр. 2003.
Бизнес-план инвестиционного проекта: Отечественный и зарубежный опыт. Современная практики и документация. / Под ред. В.М. Попова. М. Финансы и статистика. 2005.
Бочаров В.В. Инвестиции. Инвестиционный портфель. Источники финансирования. Выбор стратегии. Издательский дом «Питер». 2004.
Валинурова Л.С., Казакова О.Б.Управление инвестиционной деятельностью. М. Кнорус. 2005.
Игошин Н.В. Инвестиции. М. Юнити. 2003.
14. Инвестиционная деятельность. Учебное пособие /под ред. Г.П.
Подшиваленко, Н.В. Киселевой М. Кнорус, 2006 г.
15.Инвестиционный менеджмент. Учебное пособие / Под. ред. Л.П.
Гончаренко. М. Кнорус, 2005.
16.Инвестиции.Учебник./Под ред В.В.Ковалева М. Проспект 2003.
17.Ильинская Е.М., Денисова Т.П. Инвестиционная деятельность: реальные и
финансовые вложения. С-Пб. Университет экономики и финансов. 2004.
18.Карпов В. Иностранные инвестиции. Совместные предприятия и
иностранные юридические лица. ИИФ «Триада».2004.
19.Кныш М.И. Стратегическое планирование инвестиционной деятельности.
С-Пб. Бизнес-пресса. 2003.
20.Ковалев В.В. Методы оценки инвестиционных проектов. Финансы и
статистика. 2002.
21.Колтынюк Б.А. Инвестиционные проекты. С-Пб. Издательство Михайлова В.А. 2002.
22. Корсунова Н.М. Инвестиции. М. МГУС. 2003.
23.Крылов Э.И. Журавкова И.В. Анализ эффективности инвестиционной и
инновационной деятельности предприятия. М. Финансы и статистика.
2001.
24.Липсиц И.В., Коссов В.В. Инвестиционный проект: методы подготовки и
анализа. М. Бек. 2000.
25.Мелкумов Я.С. Экономическая оценка эффективности инвестиций. М.
Дело и сервис.2006.
26.Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных
проектов и их отбору для финансирования (утв. Госстрой России,
Министерство экономики России, Минфин России, Госкомпром России от
31.03. 1994 №7-12/47). М. Интерэксперт. 1994.
27. Орлова Е.Р. Инвестиции. Курс лекций. – М.: Омега –Л, 2003.
28. Российский статистический ежегодник. / Госкомстат России М. 2008.
29. Рынок ценных бумаг. /Под ред. В.А. Галанова, А.И. Басова. М. Финансы и статистика. 2005.
30. Сергеев И.В., Веретенникова И.И.Яновский Я.Я. Организация и
финансирование инвестиций. М. Финансы и статистика. 2003.
31. Серов В.М. Инвестиционный менеджмент. М. Инфра-М. 2000.
32. Справочник директора предприятия. / Под ред. М.Г. Лапусты. М. Инфра-М. 2002.
33. Сульповар Л.Б. Управление инвестиционной деятельностью. М. МГУС. 2004.
34. Староверова Г.С., Медведев А.Ю. Экономическая оценка инвестиций. М. Кнорус.2005.
35. Черняк В.З. Управление инвестиционными проектами. М. Юнити. 2004.
36. Шарп У., Александер Г., Бейли Дж. Инвестиции./ Пер. с англ. М. Инфра-М. 1997.
37. Управление инвестициями. / Под ред.В.В. Шеремета. Т 1-2. М. Высшая школа. 1998.
38. Финансовый бизнес-план / Под ред. В.М. Попова. М. Финансы и статистика 2004.











ОГЛАВЛЕНИЕ

Введение.....3 Тематика курса... ...6 Тема 1......... 7 Тема 2..8 Тема 3. 9 Тема 4. 9 Тема 5. 10 Тема 6. 11 Тема 7.11
Тема 8 15
Тема 9..23
Тема 10.24
Тема 11..29
Тема 12..31 Глоссарий32
Литература...44









13PAGE 15


13PAGE 143215




15

Приложенные файлы

  • doc 26536071
    Размер файла: 346 kB Загрузок: 0

Добавить комментарий