ответы на билеты 1-5

Понятие инвестиций и их классификация по различным признакам.

Вложение денежных средств и других капиталов в реализацию различных экономических проектов с целью последующего их увеличения называется инвестированием, а сами вкладываемые средства – инвестициями.
Юридические и физические лица, осуществляющие инвестиционные вложения называются инвесторами.
Экономическим побудительным мотивом и качественным признаком инвестирования средств является получение дохода, прибыли на них. К инвестициям относятся только те вложения, которые преследуют своей целью получение прибыли, увеличение объема и массы капиталов.
В практике производственной и финансово-хозяйственной деятельности принято различать следующие типы инвестиций:
реальные (капиталообразующие) инвестиции;
портфельные инвестиции;
инвестиции в нематериальные активы.
Реальные (капиталообразующие) инвестиции – вложения в реальные активы, т.е. в создание новых, реконструкцию или техническое перевооружение существующих предприятий, производств, технологических линий, различных объектов производственного и социально-бытового обслуживания с целью качественного и количественного роста основных фондов производственного и непроизводственного назначения, как непременного условия прироста доходности и рентабельности предприятий.
Портфельные инвестиции – вложения в покупку акций и ценных бумаг государства, других предприятий, инвестиционных фондов, страховых и других финансовых компаний. В этом случае инвесторы увеличивают свой не производственный, а финансовый капитал, получая дивиденды – доход на ценные бумаги.
К инвестициям в нематериальные активы относятся вложения на приобретение имущественных прав и прав владения земельными участками, угодьями, другим имуществом, лицензий на передачу прав промышленной собственности, секретов производства, патентов на изобретения, свидетельств на новые технологии, полезные модели и промышленные образцы, товарные знаки, фирменные наименования, сертификаты на продукцию и технологию производства.
В современных экономических условиях в качестве инвесторов могут выступать государство в лице его органов управления и органов территориального и муниципального управления, акционерные общества, физические лица, а также и иностранные государства, иностранные юридические и физические лица, международные организации и т.д.
В зависимости от государственной принадлежности инвесторов и формы собственности инвестиции делятся на: государственные, частные, иностранные, совместные.
К государственным инвестициям относятся: вложения финансовых средств из федерального бюджета, внебюджетных фондов, заемных средств в создание и развитие предприятий и организаций государственного сектора экономики.
Частные инвестиции включают в себя вложения средств, осуществляемые негосударственными предприятиями и организациями (акционерными обществами, товариществами, компаниями, кооперативами, их ассоциациями и т.д.), а также вложения физических лиц.
Под иностранными инвестициями понимаются вложения средств, осуществляемые иностранными компаниями, иностранными физическими лицами, а также иностранными государствами в лице уполномоченных ими на то органов управления и международными общественными организациями.
Совместные инвестиции могут быть как внутренние совместные (совместные вложения государства и негосударственных юридических и физических лиц), так и совместные отечественных инвесторов и зарубежных.
В зависимости от того, насколько инвестиции обеспечивают количественный и качественный рост производственного капитала инвестиции могут быть определены как пассивные и активные.
Пассивные инвестиции – это те, которые обеспечивают в лучшем случае неухудшение показателей хозяйствования, рентабельности производственного капитала, т.е. текущую выживаемость предприятий, организаций в настоящем.
Активные инвестиции – это те, которые обеспечивают повышение конкурентоспособности предприятий, фирм, организаций и их продукции, услуг, рост доходности, эффективности производственно-хозяйственной деятельности за счет внедрения новой техники, технологии, выпуска новой эффективной продукции.
По характеру участия владельцев средств:
Прямые - непосредственные вложения финансовых средств и других капиталов инвесторами-участниками реализации инвестиционных проектов.
Косвенные - привлекаемые свободные средства граждан, предприятий, организаций путем выпуска и продажи акций, гарантийных сертификатов, других ценных бумаг.
В зависимости от продолжительности периода инвестирования:
Краткосрочные инвестиции - вложения средств на срок до одного года. Это вложения инвестиционных компаний в создание небольших быстро окупаемых производств, быстро реализуемых коммерческих проектов, связанных с закупкой-реализацией партий товаров, с организацией шоу-проектов .
Долгосрочные инвестиции связаны с реализацией крупных и долговременных инвестиционных проектов, предполагающих осуществление возведения новых зданий и сооружений или их реконструкцию. В практике зарубежных крупных инвест. компаний долгосрочные инвест. вложения классифицируются по срокам: до 2-х лет; от 2-х до 3-х лет; от 3-х до 5-ти лет; свыше 5 лет.

Сущность и задачи инвестиционного менеджмента.
Совокупность мер экономического и организационного характера, осуществляемых всеми участниками инвестиционного процесса при реализации инвестиционных проектов, составляет их инвестиционную деятельность.
Управление инвестиционной деятельностью, как в масштабах государства и ее территорий, так и в рамках отдельных хозяйствующих субъектов, в целях наиболее эффективного использования имеющихся и привлекаемых инвестиционных ресурсов – инвестиционный менеджмент.
При этом инвестиционный менеджмент необходимо рассматривать и как непосредственно процесс управления инвестиционной деятельностью, и как научный метод, обеспечивающий эффективность этого процесса.
Инвестиционный менеджмент, как метод и система управления инвестиционной деятельностью, является частью общей системы менеджмента организации, связанной прежде всего с подсистемами управления инновационной деятельностью, стратегического менеджмента, а также и с другими подсистемами.
Осуществляя инвестиционные вложения, инвесторы решают следующие основные задачи:
1) Рост производственного и экономического потенциала фирмы, компании в результате эффективной инвестиционной деятельности.
Стратегия развития любой компании и фирмы, как финансовой, так и производственной, с момента ее создания предполагает постоянное увеличение объема производства продукции и оказания услуг. Реализация указанной стратегии обеспечивается, прежде всего, путем инвестиционной деятельности, в результате чего обновляется, качественно совершенствуется и количественно растет производственный потенциал компании, фирмы, ее основные фонды.
2) Максимизация финансовой отдачи от инвестиционных вложений.
Основными итоговыми показателями масштабов и эффективности всей производственно-хозяйственной и в том числе инвестиционной деятельности предприятий и организаций являются суммы полученного ими дохода и прибыли. Задача инвесторов в процессе реализации инвестиционных проектов, определении направлений инвестирования состоит в рассмотрении альтернативных вариантов решений и выборе наиболее приемлемых из них, обеспечивающих наибольшую рентабельность инвестиций.
3) Оптимизация инвестиционных вложений.
Она непосредственно связана с задачей получения максимальной отдачи инвестиций. Отдача инвестиционных вложений в различные сферы производства, хозяйственной деятельности, в различных регионах страны, в международные проекты и т.д. существенно различается. Поэтому важно обеспечить не только локальную эффективность конкретного отдельного производственного инвестиционного проекта, но и оптимизировать распределение инвестиций в развитие экономики регионов, отраслей, страны в целом с учетом международного разделения труда и международной кооперации производства и хозяйствования.
4) Минимизация риска при осуществлении инвестиционных проектов.
При осуществлении реальных (капиталообразующих) инвестиций имеется неопределенность в объемах и ценах реализации продукции, в определении суммы потребных капитальных вложений, в ценах приобретения сырья, комплектующих изделий, в сроках возведения или реконструкции зданий и сооружений и т.д. При вложении средств в акции и другие ценные бумаги также имеется неопределенность в размерах получаемых дивидендов. Поэтому при принятии решений по направлениям инвестиционных вложений, по реализации конкретных инвестиционных проектов необходимы глубокие и всесторонние обоснования, позволяющие существенно ограничить и снизить степень рискованности инвестиций и связанные с ними возможные финансовые, имущественные и другие потери.
5) Обеспечение финансовой устойчивости и платежеспособности фирмы, компании в процессе осуществления инвестиционной деятельности.
При формировании источников инвестирования, принятии условий кредитования, оценке эффективности и сроков реализации инвестиционных проектов необходимо прогнозировать состояние текущей платежеспособности и финансовой устойчивости фирмы (компании) на всех этапах и фазах их осуществления.
6) Изыскание путей ускорения реализации инвестиционных проектов и программ.
Фактор времени в любой экономике, в особенности в рыночной, играет весьма важную роль. Ускорение сроков реализации инвестиционных проектов и программ, прежде всего, ускоряет отдачу вкладываемых инвесторами финансовых средств и других капиталов за счет ускорения выпуска, продажи и реализации продукции, услуг.

Содержание и составляющие инвестиционного менеджмента.
Решение всех задач при осуществлении инвестиционных вложений реализуется посредством подготовки и принятия соответствующих решений в системе инвестиционного менеджмента. А поскольку к основным функциям менеджмента относятся планирование, организация, контроль, координация, мотивация деятельности, то раскрытие реализации этих функций в системе инвестиционного менеджмента определяет и его содержание.
Планирование – стадия процесса управления, на которой определяются цели деятельности, меры, необходимые для их достижения, требующиеся ресурсы, потребность в них во времени и т.д.
Планирование, как составляющая процесса управления, менеджмента, распространяется на различные временные периоды и делится на текущее (на год) и перспективное (на большие сроки). При этом и текущее и перспективное планирование тесно взаимоувязаны.
В свете сказанного важнейшими составляющими инвестиционного менеджмента являются: разработка инвестиционной стратегии и политики фирмы; определение политики формирования инвестиционных ресурсов.
Разработка инвестиционной стратегии и политики фирмы, производственной компании осуществляется в рамках общей стратегии и политики осуществления произ-хоз.деятельности, когда определяются задачи, показатели по объему выпуска продукции. Определение стратегии и политики в области инвестирования для обеспечения сохранения, развития и совершенствования производственного и иного капитала, основных фондов, их реализация в рамках менеджмента производственной организации, компании является важнейшей обеспечивающей составляющей по отношению к политике и задачам их деятельности.
Разработка стратегии и политики инвестиционной компании, инвестиционного фонда непосредственно является составной частью системы планирования ее деятельности в текущем и долгосрочном периодах. Инвестиционная компания определяет объемы и направления инвестирования, объемы расширения своей деятельности, принципы и условия инвестирования, линию поведения на рынке инвестиций.
Чтобы успешно реализовать разработанную стратегию и политику фирмы необходимо определение соответствующей политики формирования инвестиционных ресурсов. Следует определить потребность в финансовых средствах, источники формирования этих средств, соотношения между объемами собственных и привлекаемых, заемных средств, формы и приемлемые условия их привлечения.
Т.К. результативность осуществления инвест. деятельности зависит не только от инвесторов, их политики, но еще и от общего состояния экономики, рынка, то к важной и неотъемлемой составляющей менеджмента относится изучение состояния внешней экономической среды и прогнозирование положения на рынке инвестиций и инвестиционных услуг.
Осуществление принятой инвестиционной политики и стратегии фирмы предполагает выбор наиболее эффективных инвестиционных проектов и программ, а затем – последующую организацию управления конкретными из них.
Инвестиционная компания, вкладывающая свои средства в реализацию инвест. проектов и программ, сначала изучает все предложения на инвест. рынке, отбирает те проекты и программы, которые соответствуют выработанной ею инвест.политике и стратегии, проводит тщательную экспертизу каждого проекта и программы по критериям эконом.эффективности и другим параметрам, в результате чего формирует свой текущий и перспективный инвестиционный портфель (Он представляет собой перечень и характеристики инвестиционных проектов, связанных как с реальными инвестициями, так и с приобретением различных ценных бумаг).
Производственная фирма или компания в большей мере не отбирает инвестиционные проекты, а разрабатывает инвест.проекты и мероприятия по развитию и модернизации производства, обеспечивающие требуемый уровень эффективности инвестиций и отвечающие общей экономической и производственной стратегии и политике фирмы. В результате производственные фирмы и компании формируют свои инвестиционные планы.
Таким образом, важнейшими составляющими инвестиционного менеджмента, от которых в значительной является: формирование инвестиционных портфелей (для инвестиционных и финансовых компаний) и инвестиционных планов (для производственных фирм, компаний, организаций).

Инвестиционный проект и этапы его реализации.

Инвестиционный проект - совокупность соединенных воедино намерений и практических действий по осуществлению инвестиционных вложений и обеспечению заданных конкретных финансово-экономических, производственных и социальных результатов.
В зависимости от направлений вложений инвестиций и целей их реализации инвестиционные проекты можно классифицировать на:
Производственные инвестиционные проекты предполагают вложение средств в создание новых, расширение, модернизацию или реконструкцию основных фондов и производственных мощностей для различных сфер национальной экономики, в том числе жилищной, социально-бытовой.
Научно-технические инвестиционные проекты направлены на разработку и создание новой высокоэффективной продукции с новыми свойствами, новых высокоэффективных машин, аппаратов, оборудования, технологий и технологических процессов. Разработка и реализация научно-технических и производственных проектов часто тесно связаны между собой. Осуществление производственных проектов может являться продолжением осуществления научно-технических, может осуществление обоих проектов совмещаться по времени и т.д.
Суть коммерческих инвестиционных проектов составляет получение прибыли на осуществляемые инвестиционные вложения в результате закупки, продажи и перепродажи какой-либо продукции, товаров, услуг. Поскольку вне материального производства вновь созданной стоимости не образуется и она там только перераспределяется, то эффективность коммерческих инвестиционных проектов – есть результат изменения перераспределения вновь созданной стоимости.
Финансовые инвестиционные проекты связаны с: приобретением, формированием портфеля ценных бумаг и их реализацией, покупкой и реализацией долговых финансовых обязательств, а также с выпуском и реализацией ценных бумаг.
В первом случае инвестор-покупатель и держатель ценных бумаг получает на них дивиденды и увеличивает свой финансовый капитал. Источником этого увеличения капитала является осуществление производственных инвестиционных проектов.
Во втором случае инвестор-покупатель и реализатор долговых обязательств также увеличивает свой финансовый капитал. При этом, прироста общего капитала в национальной экономике не происходит, а имеет место перераспределение его в сфере финансового обращения.
В третьем случае реализация финансового инвестиционного проекта непосредственно связана и является составной частью реализации производственного инвестиционного проекта. Инвестор, реализуя проект по выпуску и продаже ценных бумаг, решает задачу финансового обеспечения производственного инвестиционного проекта.
К экологическим инвестиционным проектам относятся проекты, результатом которых являются построенные природоохранные объекты или улучшение параметров действующих производств, предприятий, служб эксплуатации по вредным выбросам в атмосферу и воздействиям на природу.
Результатом реализации социально-экономических инвестиционных проектов являются качественное улучшение состояния здравоохранения, образования, культуры в стране, регионах.
Реализация инвестиционных проектов, связанных с созданием нового или реконструкцией, техническим перевооружением действующих предприятий или производств, требует осуществления ряда мер по: приобретению, аренде, отводу и подготовке земельных участков под застройку, проведению инженерных изысканий, разработке проектной документации на строительство или реконструкцию зданий и сооружений, приобретению технологического оборудования, проведению пусконаладочных работ, обеспечению создаваемого предприятия (производства) необходимыми кадрами, сырьем, комплектующими изделиями
Создание и реализация инвестиционного проекта включает в себя следующие этапы:
формирование инвестиционного замысла (идеи);
исследование и оценка инвестиционных возможностей;
технико-экономическое обоснование (ТЭО) проекта;
приобретение или аренда и отвод земельного участка;
подготовка контрактной документации;
подготовка проектной документации;
осуществление строительно-монтажных работ, включая пусконаладочные;
эксплуатация объекта, мониторинг технико-экономических показателей.
Формирование инвестиционного замысла (идеи) предусматривает:
рождение и предварительное обоснование замысла;
инновационный, патентный и экологический анализ технического решения (объекта техники, ресурса, услуги)
проверку необходимости выполнения сертификационных требований.
Предпроектное исследование инвестиционных возможностей состоит из:
предварительного изучения спроса на продукцию и услуги с учетом экспорта и импорта;
оценки уровня базисных, текущих и прогнозных цен на продукцию (услуги);
подготовки предложений по организационно-правовой форме реализации проекта и составу участников;
оценки предполагаемого объема инвестиций по укрупненным показателям и предварительной оценки их коммерческой эффективности;
подготовки исходно-разрешительной документации;
Технико-экономическое обоснование (ТЭО) включает в себя:
проведение полномасштабного маркетингового исследования
подготовку программы выпуска продукции;
подготовку исходно-разрешительной документации;
разработку технических решений, в том числе: генерального плана, технологических решений;
градостроительные, архитектурно-планировочные и строительные решения;
решения по инженерному обеспечению создаваемого, расширяемого или модернизируемого предприятия, производства;
мероприятия по охране окружающей природной среды и гражданской обороне;
описание организации строительства;
описание системы управления предприятием (производством), организация труда рабочих и специалистов;
сметно-финансовую документацию
оценку рисков, связанных с осуществлением проекта;
планирование сроков осуществления проекта;
оценку коммерческой эффективности проекта;
анализ бюджетной и/или экономической эффективности проекта (при использовании бюджетных инвестиций)
Подготовка контрактной документации включает:
подготовку тендерных торгов и подготовку по их результатам контрактных соглашений;
проведение переговоров с потенциальными инвесторами;
тендерные торги на дальнейшее проектирование объекта и разработку технической документации.
Подготовка рабочей документации включает:
подготовку проектно-сметной документации на стадии рабочих чертежей;
определение изготовителей и поставщиков нестандартного технологического оборудования.
На этапе осуществления производства строительных и монтажных работ помимо непосредственного их выполнения производятся:
- наладка оборудования;
- обучение персонала;
- подготовка контрактной документации на поставку сырья, комплектующих и энергоносителей;
- подготовка контрактов на поставку продукции;
- выпуск лидерной партии продукции.
На этапе эксплуатации объекта и мониторинга экономических показателей проводятся:
сертификация продукции;
- создание дилерской сети;
- создание центров сервисного обслуживания и ремонта;
- текущий мониторинг экономических показателей функционирования созданного предприятия, производства, объекта.

Инвестиционные программы.

Понятие инвестиционная программа используется, прежде всего, как совокупность инвестиционных проектов и предложений (их параметров и выходных данных) с определенной целевой направленностью. Так, совокупность инвестиционных проектов и предложений по строительству очистных сооружений, снижению степени загрязненности промышленных стоков за счет совершенствования технологических процессов, способов очистки и т.п. в поволжских городах и поселениях, городах и поселениях на ее притоках, рационализации внесения минеральных удобрений в прибрежных районах землепользования и т.д. может составлять инвестиционную программу по оздоровлению водного бассейна реки Волга и частично Каспийского моря.
В период приватизации предприятий они разрабатывали инвестиционные программы в составе планов приватизации для предоставления на инвестиционные конкурсы. Долгосрочные и среднесрочные программы предприятий, корпораций, концернов, объединений по инвестиционному обеспечению программ их производственного, экономического и социального развития также могут быть отнесены к категории инвестиционных программ. Аналогичные программы могут и должны разрабатываться муниципалитетами в рамках ведения субъектов Федерации, государственными отраслевыми органами управления, особенно в части развития топливно-энергетического комплекса, дорожной сети, жилищной сферы, коммунально-бытового обслуживания, оздоровления агропромышленного комплекса и т.д.



Приложенные файлы

  • doc 23922535
    Размер файла: 89 kB Загрузок: 0

Добавить комментарий